大炼化项目盈利跟踪:炼油毛利上升,化工品毛利上升    本周炼油毛利上升:光大出口炼油盈利指数为14.72美元/桶,环比上升1.77美元/桶,国内炼油盈利指数24.79美元/桶,环比上升4.42美元/桶;化工品毛利上升:光大芳烃产业链盈利指数6764.59元/吨,环比上升713.7元/吨,乙烯产业链盈利指数543.57美元/吨,环比上升107.81美元/吨。山东地炼开工率环比上升0.73个百分点至58.6%。    PX:人民币持续贬值提升PX价格和盈利能力    由于人民币贬值,本周PX价格和盈利能力上升:韩国FOB离岸价(1166.33美元/吨)环比上升59.66美元/吨,对应国内PX价格(8041元/吨)上涨481元/吨;价差532.21美元/吨(3669元/吨),环比上升86美元/吨(620元/吨),开工率保持不变。    PTA:价格再创新高,盈利能力继续上升    由于国内PX进口依赖度高,在PX价格上涨及人民币贬值影响下上游成本大幅提高,从而带动本周PTA价格再创新高,盈利能力也持续保持强势:价格8310元/吨,环比上升935元/吨,价差1831元/吨,环比上升493元/吨,库存保持2.5天不变。本周恒力石化220万吨PTA检修结束,于8月11日提前4天重启,使得开工率小幅提升。    涤纶长丝:上游涨价带动价格继续上涨,盈利有所下降    受上游成本端价格上升影响,本周涤纶长丝价格继续上涨,盈利能力有所下降:POY、FDY、DTY价格分别为11200、11000、12500元/吨,环比大幅上涨600、500、650元/吨;POY、FDY、DTY价差分别为1244、1073、2355元/吨,环比分别下降198、283和155元/吨。长丝产销率环比上升33个百分点至124%,库存较上周不变。    坯布和聚酯瓶片:坯布库存小幅下降,瓶片盈利大幅下降    下游坯布库存本周小幅下降为28天,但较往年依然处于低位,开工率下降至75%,市场运行维持平稳。受上游涨价影响,本周聚酯瓶片价格上涨250元/吨至10300元/吨,价差475元/吨,环比大幅下降497元/吨,较3个月前下跌约2034元/吨。    投资建议:    建议重点关注恒力股份、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化和卫星石化。同时建议关注中国石化、中国石油、中海油等纯上游企业。    风险分析:    1)原油价格下跌和维持高位的风险;2)下游需求不及预期的风险。

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