1. 新型烟草一周见闻    本周我们重点关注中美监管部门对青少年消费电子烟在监管思路上的差异。今年8月底,国家市场监督管理总局与国家烟草专卖局联合发布《关于禁止向未成年人出售电子烟的通告》,此后我国多地烟草专卖局开始着手落实对校园周边电子烟贩售的监管行动。同样在今年9月中,美国FDA开始控制电子烟在青少年中的流通,表明若制造商不能控制电子烟在青少年人群中的泛滥,他们将把电子烟全部下架。首先,我们认为禁止向未成年人出售尼古丁吸食工具为市场监管的应有之义,另外,我们注意到两国监管部门监管的对象有较大差异,中国主要针对零售商,而美国针对制造商。我们认为导致此种监管思路差异的主要原因为两国电子烟市场集中度不同:中国的电子烟市场集中度较低,尚未出现知名大品牌;而美国此次针对的电子烟品牌有5个,包括Juul、Vuse、MarkTen、Blu E-cigs以及Logic,其中Juul在美国市占率高达72%。这一现象也从侧面说明我国电子烟品牌龙头企业尚未诞生,市场仍存整合空间。    新闻:国内:多地烟草专卖局开启加强校园周边电子烟监管落地进程/ 国际:美国监管机构重拳瞄向电子烟考虑产品全部下架/2018首届韩国电子烟博览会圆满落幕 2.宠物行业一周见闻 本周我们关注宠物监管。随着养宠人士及宠物数量的增加,宠物本身与宠物行业乱象频发,我们注意到我国各地正在逐步开启宠物监管。目前对象有两类,一是对当地宠物本身的监管,以成都为例,今年8月成都启动了犬只管理专项整治行动。此种监管引起的直接后果为宠物矫正机构的诞生,利好宠物培训产业的兴起;二是针对当地宠物行业的监管,以山西为例,今年9月山西正式建立宠物行业自律和规范机构。此种监管约束的是当地各类宠物服务商,利好行业整体发展。随着两种监管思路在国内持续铺开,我们认为宠物行业,尤其是宠物服务业的潜能将被逐步释放,在有章可循的监管背景下健康成长。    新闻:宠物监管:成都重拳整治养犬乱象之后宠物犬行为矫正训练走俏/山西建立宠物行业规范机构发出《文明养犬倡议书》/宠物服务:对付宠物旅客,国内航企用上十八般武艺/京东物流联手比瑞吉打造宠物盒子公益计划/中国每年死亡宠物300万只宠物殡葬亟待专业机构。    3. 数字经济一周见闻 本周我们关注2018年世界物博会。我们注意到本届物博会时,“数字经济”已经从概念中走进了生活。首先,数字经济不再是展览场馆里搭建的概念展示,而是在场外的实地应用;其次,会展主题的进一步细分体现了数字技术在社会经济中应用的不断成熟。物联网的应用是数字经济建设中的必要环节,其快速发展同样反应了我国数字经济建设正在逐步落到实处。    4.本周IPO新股速递:建议关注蠡湖增压、长城证券。    5. 建议关注:佩蒂股份:延续高增长态势,公司业绩持续亮眼/ 中宠股份:销售收入再提速,短期业绩仍有压力/盈趣科技:IQOS精密件二级供应商/劲嘉股份:布局新型烟草业务/ 集友股份:布局新型烟草研发及产业化/顺灏股份:领先布局电子烟业务/华宝国际:H股,布局电子烟业务/ 麦克韦尔:新三板,国内领先电子烟设备加工制造商。    风险提示:政策风险;宠物食品安全风险;汇率风险;销售不及预期。

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