核心观点:    1、市场回顾及油价展望: 本周动态: EIA 9月19日公布报告显示,截至9月14日当周,美国原油产量为1100万桶/天,较上周涨幅0.92%。原油净进口量减少10.6万桶/天,炼厂开工率周环比-2.25%。截至9月14日当周,美国原油库存3.941亿桶,较上周减少205.7万桶。OECD原油库存14.04亿桶,较上月减少1100万桶。截至9月21日,Brent和WTI期货价格分别收于78.77和70.71美元/桶,周环比+0.86%和+2.51%。    美原油库存减少超预期。截至9月14日当周,美国原油库存减少205.7万桶至3.941亿桶,连续5周录得下滑,且降至2015年2月以来最低水平,市场预估为减少274.1万桶。美国汽油库存减少171.9万桶,降幅创8月3日当周(7周)以来最大,市场预估为减少10.4万桶。 特朗普多次向欧佩克施压。特朗普言论“OPEC垄断组织现在必须把油价降下来”,令原油多头信心受挫,随着美国中期选举和伊朗制裁生效日期的临近,为了抑制油价安抚选民情绪,特朗普多次向欧佩克施压,要求其增加产量,填补伊朗缺口。    OPEC增产计划稳步推进。IEA最新月报显示,8月OPEC原油产量增加42万桶/日至3263万桶/日,增幅超过伊朗因原油制裁可能出现的产量降幅,这令原油供应整体上升。另一方面,IEA月报还显示,8月全球原油供应已经触及创纪录的1亿桶/日。 在这个时间节点上,我们预测,2018年下半年原油价格中枢或将继续保持在70-80美金/桶的区间。    2、重要公司信息跟踪:    【600346恒力股份】公司发布2018年半年度权益分派实施公告,每股派发现金红利0.25元(含税),共计派发现金红利12.63亿元。股权登记日为9月27日,除权(息)日和现金红利发放日为9月28日。    【600028中国石化】公司于2018年8月9日收到控股股东中国石化集团通知,拟将其持有的本公司12.4亿股A股股份(约占本公司总股本的1.03%)无偿划转给北京诚通金控投资有限公司,12.4亿股A股股份(约占本公司总股本的1.03%)无偿划转给国新投资有限公司。9月21日,公司国有股份无偿划转完成过户登记。    【600256广汇能源】9月18日董事会审议通过股权收购议案。公司拟以现金方式70,732万元,收购新疆华通投资公司持有的公司控股子公司新疆红淖三铁路有限公司17.4620%股权。    【600803新奥股份】新奥国际于9月19日与Well Honour签署《股权转让协议》,受让Well Honour持有的Great Multitude Limited100%股权,该股权交割完成后,新奥国际将通过持有Great multitude100%股权持有Santos 1亿股股票,合并新奥国际已持有的Santos 500万股股票,新奥国际共持有Santos股票数量为1.05亿股,合计占Santos已发行流通股总股数的5.04%;    【603225新凤鸣】公司控股股东、实际控制人庄奎龙先生和中聚投资于2018年8月28日至2018年9月21日期间,通过上海证券交易所系统出售其持有的新凤转债合计215.3万张,占发行总量的10%。新凤转债于2018年4月26日公开发行,共2153万张,发行总额21.53亿元。    3、重要数据跟踪: 重点产品价格:PX价格为1246美元/吨,较上周下跌7.4%;PTA价格为7750元/吨,较上周下跌14.8%;涤纶长丝POY价格为11400元/吨,较上周下跌6.2%;FDY价格为11550元/吨,较上周下跌4.5%;DTY价格为12900元/吨,较上周下跌3.7%。    重点产品价差:PX价差为555美元/吨,较上周下跌16.7%;PTA价差为982元/吨,较上周下跌44.9%;涤纶长丝POY价差为2314元/吨,较上周上涨27%;FDY价差为2464元/吨,较上周上涨39.1%;DTY价差为3814元/吨,较上周上涨24.2%。 重点产品库存:国内PTA库存大幅上升至3.5天,预计未来价格承受下行压力。POY、FDY、DTY本周库存分别为13、20.5、14.5天,比上周略有上涨。基于目前库存情况,我们预计未来涤纶长丝价格短期将承受一定压力。    4、建议关注: 大炼化(PTA-涤纶长丝):桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份、新凤鸣; 丙烷脱氢:卫星石化 油气:中国石化、中国石油、东华能源、新奥股份、广汇能源; 己内酰胺-锦纶:神马股份;芳纶:泰和新材;    5、风险提示:美对伊朗制裁、OPEC逐步增产、中东地缘局势风险。

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