7月新能源汽车销量8.4万辆,平稳增长,符合预期。据中汽协,7月新能源汽车产销9万/8.4万辆,同比分别+53.6%/47.7%,环比变动+5.5%/-0.9%,其中,乘用车产销7.9万/7.4万辆,纯电产销5.2万/5.2万辆,插混产销5.7万/5.0万辆;商用车产销为1.1万/1.0万辆。1-7月新能源汽车累计销量达49.6万辆(去年同期25.2万辆),同比+97.1%。销量结构上:据乘联会,新能源乘用车销量7.08万辆,环比-1%;其中A00级环比+3%;A0/A级环比分别略有下滑,但车型整体仍呈现升级趋势。我们判断8月销量环比开始企稳增长。    7月电池装机环比增长,关注Q3行业订单:1)据起点研究,7月动力电池装机3.34Gwh,同比+28.4%,环比+16.6%,CATL\比亚迪\力神排名前三,分别装机1.36\0.82\0.24Gwh,占比分别为40.7%\24.6%/7.3%,合计占比72.6%,CATL份额单月再度提升,龙头效应凸显;2)2019年补贴持续退坡背景下,18年下半年仍将出现抢装窗口期,随着需求量逐渐提升,以及锂电中游排产进入旺季,中游业绩将逐渐转好。    新能源汽车产业走出去&引进来,全球电动化竞争开启,长期空间广阔。1)走出去:CATL走出国门,拟在德国建设生产基地及技术研发中心,并获得宝马相关车型定点;亿纬锂能跻身戴姆勒供应商,中国锂电已具备全球竞争力。2)引进来:近日,LG化学拟在南京建32Gwh动力电池产线,计划10月开工,2019.10实现量产;村田(原索尼电池)锂电新工厂(投资5.1亿美元)竣工,即将进入产线调试期,形成1.32亿块锂电池产能(产值35亿);我们预计三星、松下等也将紧随其后在中国建厂。特斯拉与上海临港签署投资协议,将建设超级工厂,同时,宝马&长城、大众&江淮等车企合作,应对双积分政策。3)全球视野下,“整车-锂电池-材料”龙头集中化趋势持续。当前整车厂与优质龙头之间积极建立合作关系,CATL近期与华晨宝马\广汽\江铃集团合作,我们认为,锂电池环节的市场份额未来可能向CATL、海外LG、三星、松下等持续集中,龙头效应凸显。    中国锂电中游的机会将逐步显现:其一,中游锂电领域18年是业绩转好年,19-20高速增长,长期空间广阔。其二,中国已形成全球最完善的锂电及材料供应链产业集群,全球电动化趋势下,动力锂电及材料具备全球竞争力将充分受益。行业积极面:据特斯拉2018Q2财报电话会议,其目前已达7000辆/周(5000辆Model3,2000辆的ModelS和X)预计Q3仍将持续爬坡,现金流有望在Q3转正,预计在2020年有望达到累计销售75万辆。    投资建议:板块短期调整幅度较大,建议关注优质龙头个股,短期重点关注:新宙邦、三花智控、新纶科技、宁德时代、璞泰来。长期重点看好:宁德时代、新宙邦、璞泰来、天赐材料、华友钴业、三花智控、当升、杉杉、先导智能、新纶科技、星源材质、创新股份;

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。