主要观点    终端消费市场仍平稳    目前我国经济运行平稳,内需方面:2018年1-8月份,社会消费品零售总额210752亿元,同比增长9.3%。其中,限额以上单位消费品零售额81125亿元,增长7.3%,实物商品网上零售额穿类商品增长23.90%,终端服装销售市场保持稳定增长。    进入传统旺季迎来催化剂    中报结束,服装家纺行业整体增长平稳,但各子行业业绩表现分化。四季度进入传统服装旺季,叠加国庆黄金周及双十一购物节因素,短期迎来催化剂。    投资建议    国内消费需求增长逐步放缓的大背景下,服装品牌企业收入和利润表现平稳增长,但各子行业表现分化以及企业之间差异较大。整个三季度服装家纺板块经历大幅调整,四季度进入传统服装旺季,叠加国庆黄金周及双十一购物节因素,短期迎来催化剂,建议关注主营业务增长较为确定,运营效率持续提升的企业。

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