上周东财商贸零售行业上涨3.28%,同期,上证指数上涨4.13%,沪深300指数上涨5.37%,创业板指上涨1.43%,商贸零售行业跑输同期上证指数和沪深300指数。    分行业来看,超市方面,延续之前的判断,在宏观经济换挡的背景下刚需消费受到的影响小。恰逢近期中秋国庆双节以及东海全面开渔,蟹类、鱼类等生鲜产品有望成为超市重要的引流商品,据悉,永辉超市、家家悦等超市均围绕自身特色供应链推出促销预购等活动。另外,本周美团点评的上市,根据艾瑞咨询统计,美团在到家业务方面的市占率已达到近60%,而在最新的阿里投资者日中,饿了么也首次单独亮相展示一年来的成绩,未来阿里有望进一步为饿了么提供资源支持,到家业务的战场将有可能继续硝烟四起,而从美团披露的财报中可以看出,到家业务毛利率不足10%,部分超市选择自建物流体系配送到家亦不能实现盈利,到家业务的获利模型将成为亟待解决的问题。    百货方面,天虹浏阳购物中心本周开业,聚焦儿童的“彩虹共和国”,升级品质的sp@ce生鲜超市纷纷进驻。至此天虹在全国的大型门店数达到81家,在湖南的大型门店也已达到了8家。天虹股份依托自身多年的管理经验进行三四线城市的下沉,同时根据不同商圈特点对商场进行主题化编辑,未来随着门店数量的不断扩张,业绩有望稳步提升。    【配置建议】    投资标的上,看好家家悦(603708),永辉超市(601933),谨慎看好天虹股份(002419)。    【风险提示】    线上线下融合速度不及预期    宏观经济发展不及预期

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