本周大盘出现止跌反弹行情,文化传媒行业整体表现也有所起色,但行业活跃度仍属于较低水平,涨幅较大的仍是部分跌幅较深个股的轮动行情,整体的行情表现机会并不明显。我们认为在目前政策对行业发展持续收紧的背景下,传媒行业的估值中枢在短期内仍将维持低位,但行业内部分优质个股已经接近估值底部区间,可以持续关注部分兼具业务安全边际和发展空间的优质白马,题材上建议关注十一国庆档的院线及优质电影的制片、发行方,此外建议持续关注业绩确定性强、市场认可度高的付费领域。综上我们维持文化传媒行业“中性”的投资评级,推荐光线传媒(300251)、横店影视(603103)、华策影视(300133)、芒果超媒(300413)。    风险提示    宏观经济低迷;行业重大政策变化;国企改革进展不达预期。

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