本周家电板块走势    本周沪深300指数上涨5.19%,创业板指数上涨3.26%,中小板指数上涨3.90%,家电板块上涨3.95%。从细分板块看,白电、黑电、小家电涨跌幅分别为4.30%、2.96%、3.16%。个股中,本周涨幅前五名是老板电器、浙江美大、海信科龙、三花智控、华帝股份;本周跌幅前五名是日出东方、银河电子、地尔汉宇、海尔斯、圣莱达。    原材料价格走势    2018年09月21日,SHFE铜、铝现货结算价分别为50040和14575元/吨;SHFE铜相较于上周上涨2.73%,铝相较于上周上涨0.90%。2018年以来铜价下跌了9.18%,铝价下跌3.44%。2018年09月21日,中塑价格指数为1051,相较于上周上涨了1.45%,2018年以来下跌了0.47%。2018年09月21日,钢材综合价格指数为122.58,相较于上周上涨了0.38%,2018年以来上涨了1.75%。    投资建议    8月空调数据中,从出货端来看,8月空调内销出货量受到高基数、地产后周期、天气多重因素影响,下滑幅度环比7月加大,正如我们此前模型中所预测,基于同期的高基数影响,7月、8月出现内销数据同比将下滑,但8月数据下滑幅度超出我们此前预期,预计全年内销增速大概率将回落至个位数。终端动销放缓导致渠道库存逐步增加,新冷年开盘后经销商打款意愿不强。出口市场主要影响变量为中美贸易战以及汇率波动较大,空调企业对出口订单相对更加谨慎。从零售端来看,8月整体需求环比7月改善,海尔、奥克斯优于行业。整体而言,9-12月为空调行业全年淡季,即使后续有小幅下滑,2018年全年仍可实现个位数增长。在终端需求较为疲弱的情况下,龙头公司凭借其产品力、渠道力往往能够实现市场份额的逆市提升。    推荐持续回购提供安全边际、渠道层级精简、向高端转型、T+3下库存控制良好的美的集团,行业变频比例增加利好空调产业链上的零部件龙头三花智控;终端渠道变革后,处于经营上升周期的青岛海尔,以及2018年业绩增长确定性强、估值低的格力电器。推荐中高端品牌及新品类布局最完善的小家电龙头苏泊尔。    风险提示:房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。