智能手机不好卖 欧菲科技20亿回购“画大饼”?
5000万到20亿,回购上下限相差40倍,不免让人怀疑上市公司回购的诚意。
习曼琳
图片来源:视觉中国面对股价持续下跌,欧菲科技(002456.SZ)打算回购股票提振股价。
据公告,欧菲科技拟回购不低于5000万元,不超过20亿元;回购价格不超过18元/股;回购股份数量约为277.78万股-1.11亿股,约占总股本的0.10%-4.10%,将在股东大会审议通过后6个月内实施。
5000万到20亿,回购上下限相差40倍,不免让人怀疑上市公司回购的诚意。
截至6月底,公司账面现金余额为22.25亿元,但财报显示其债务压力巨大。
欧菲科技上半年财报显示,短期借款从41.89亿元增至60.43亿元,净增18.54亿元;其长期借款从21.69亿元增至35.60亿元,净增13.91亿元。
截至6月底,欧菲科技的流动资产为233.01亿元,流动负债为221.18亿元,半年内新增负债近37亿,流动比率仅为1.05,即流动资产刚刚能覆盖流动负债。
现金流量也说明了这家公司的资金情况:2016年以来,经营性现金流净额大幅下滑,借款收到的现金大幅增长,从2016年的37.5亿元,到20017年的124亿元,再到今年上半年的133亿元。
巨额债务导致偿债压力不断加大,包括利息在内的财务费用截止今年上半年达到5.54亿元。
欧菲科技处于智能手机产业链上游,主营产品为触控和液晶显示模组、微摄像头模组和指纹识别模组等,公司主要客户包括华为、小米、OPPO等国内、国际主流智能手机品牌。
根据半年报,2018年上半年,公司实现营业收入182.56亿元,同比增长20.74%;归属于上市公司股东的净利润7.44亿元,同比增长19.93%,消费电子类产品占比约99%。
从消费电子领域来看,全球及中国的智能手机已进入存量创新时代,消费疲软的背景下手机出货量不断下跌,也一定程度影响欧菲科技的财务情况。
根据中国信通院发布的最新数据显示,2018年1-8月,国内手机市场出货量2.66亿部,同比下降17.7%。
逐渐饱和的手机市场对欧菲科技来说,是销售端的阻力越来越大:一方面,存货高企,从2016年底的45亿上涨至今年6月底的98亿,在上半年的六个月内新增了21亿。细分来看,以上半年为例,存货中主要为原材料、在产品和库存商品,已计提跌价准备8473万元。
另一方面,应收账款持续走高,截至6月底高达98亿元,占流动资产总额超过40%,已计提坏账约5亿元。
综上,高企的存货和应收账款对资金占用严重,销路不畅,导致公司不得不得依靠债务推动营收和维持现金流健康,这样一家公司能否拿出20亿元进行回购,结论尚存疑。
公司股票从今年3月的高点以来,持续下跌,已经跌去40%。目前第一大股东欧菲控股质押比例为67.02%。
欧菲科技于2010年上市,作为智能手机的上游供应商,享受了智能手机产业带来的红利,在2012年达到业绩增速的顶峰,但随着智能手机市场的逐渐饱和,业绩增速逐步滑落。
上市以来净利润增速趋势纵观其市值变动趋势,与手机出货量变动一致。在当前经济下行期,其是否能扭转颓势并不乐观。
责任编辑:陈靖
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