长城汽车发布新能源品牌欧拉,定位精品电动小型车市场,将与光束、御捷全面覆盖低、中、高端市场并有效缓解双积分压力,“欧拉出行”也将助推公司向服务型企业转型升级。特斯拉计划2020年在上海临港工厂量产Model3,并将获得完全国民待遇,国产化后售价降低有望取得较好销量,利好相关配套零部件供应商,重点推荐拓普集团、三花智控,建议关注旭升股份及松下电池产业链。中美对160亿美元加征25%关税正式实施,两国贸易战进一步升级,原产于美国的进口汽车关税将普遍提高至 40%,将重创原产于美国的进口汽车,但为其他国家产的进口汽车带来发展机遇,受影响的宝马、戴姆勒等跨国车企计划转移产能、加速产品国产化等积极应对,也有利于带动国内汽车零部件供应商的发展。    主要观点沪指小幅上涨,汽车板块表现较弱。上周上证指数收于2,729.43点,上涨2.3%,沪深300上涨3.0%,中信汽车指数上涨1.1%,跑输大盘1.9个百分点。子板块中乘用车、零部件、汽车销售及服务分别上涨1.3%、1.2%、0.1%,商用车下跌0.1%。    长城发布电动品牌欧拉,新能源战略渐清晰。长城近期发布欧拉品牌,定位城市斜杠青年青睐的精品电动小型车市场,并宣布推出旗下共享出行品牌——“欧拉出行”,开展长短租、分时租赁和网约车业务。公司新能源采取自主研发与宝马合资方式形成“欧拉+光束”双品牌布局,加之入股河北御捷,全面覆盖低、中、高端市场,根据公司规划将在2025年前推出纯电动、混动、燃料电池车共计12款产品,攻占主流电动车的核心市场。欧拉品牌的推出标志着长城汽车向新能源领域大力进军,将能有效缓解公司在新能源领域起步较晚带来的双积分压力,同时基于电动品牌开展的“欧拉出行”新共享业务亦将助推长城汽车向服务型企业转型升级。    特斯拉获完全国民待遇,1号超级电池工厂产能达20GWh。根据澎湃新闻报道,特斯拉中国工厂将在2020年量产Model3,获“中国制造”完全国民待遇,特斯拉1号超级工厂已成世界最大电池工厂,年产能20GWh 并在持续增长。特斯拉是世界领先的新能源车企,Model3自2016年4月1日发布以来已获得近50万辆的订单,近期产能快速提升,销量有望爆发。中国是特斯拉除美国以外的最大市场,特斯拉在上海独资建厂,并获完全的国民待遇,工厂享有来自政府的政策优惠,银行的融资支持和长三角地区最为成熟的新能源车供应链配备等有利条件,特斯拉国产化后售价降低有望取得较好销量,利好相关配套零部件供应商,并有望带动产业链技术提升,但对新能源整车市场或存在一定冲击,重点推荐拓普集团、三花智控,建议关注旭升股份及松下电池产业链。    中国对美160亿美元商品加征25%关税正式实施,车类用品为重点科目。    针对美方8月23日在301调查项下对自中国进口的160亿美元产品加征25%关税,中方做出回击,与美方同步实施,亦于23日对美160亿美元商品正式加征25%关税,中美贸易战进一步升级。清单的第148项—325项,均为各类车及车类用品,占了整个清单的一半以上。本次加征目录是对此前目录的重要补充,原产于美国的进口汽车关税将普遍提高至40%,而其他国家产进口汽车则可享受15%的关税,由于中国汽车消费市场车型和品牌的选择性广,并且零部件体系也相对完整,可代替性强,本次加征25%关税后,将重创原产于美国的进口汽车,为其他国家产的进口汽车带来发展机遇。面对国家政策的不确定性,受到负面冲击的进口车企如宝马、戴姆勒等正在积极寻找调整方案,比如调整生产基地、加速国产化等,来应对市场上相对不平等的竞争,保住市场份额,并有望带动国内相关汽车零部件供应商的发展。    主要风险1)贸易冲突持续升级;2)国家产业政策变化;3)原材料等价格上涨。    重点推荐整车:上半年乘用车销量小幅增长,但企业销量增速持续分化,龙头份额提升,持续推荐上汽集团。重卡淡季销量下滑,但后续国六排放实施等有望带来持续更新需求,建议关注潍柴动力、威孚高科。    零部件:零部件盈利与乘用车销量相关性较高,中报预计业绩承压,建议关注业绩增速较快、发展前景较好的结构性投资机会。重点推荐银轮股份、双环传动、拓普集团、中鼎股份、福耀玻璃、华域汽车,建议关注宁波高发、新泉股份。    新能源:新能源汽车销量高速增长,建议关注宇通客车、比亚迪。    智能驾驶:智能网联汽车有望成为新的国家战略扶持产业,ADAS 与智能座舱有望先行爆发,建议关注德赛西威。

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