美联储如期加息0.25个百分点,删除“宽松”表述 9月27日凌晨,美联储宣布上修联邦基金利率在2%-2.25%目标区间内,这是美联储年内第三次加息,也是2015年12月本轮加息周期开启以来第8次上调利率。美联储预计今年还将加息1次,2019年加息三次,2020年加息一次。美联储此次声明的重点差异为删除关于“宽松”的表述,市场认为这意味着美联储加息将渐近尾声,美股和美元指数也以盘中下跌回应。    全球金融周期渐进趋同,我国央行未来可能上调公开市场利率 欧洲、日本等国家或地区的央行先于美联储召开9月份货币政策会议,非美央行均选择继续按兵不动,但为未来加息预留出一定的预期空间。美联储会议结束后多国或地区跟进加息,货币政策整体转向越来越近。从中美利差水平、货币政策战略主动性以及必要性角度来看,我国央行未来可能将适时上调公开市场利率。    后市行情展望 我国央行的货币政策将继续实现“削峰填谷”,流动性不会出现大幅波动,这也将是中期内我国货币政策的基本原则。因此就股市而言,无论是非美央行按兵不动还,美联储加息或是央行跟随小幅上调政策利率,由于银行间流动性较为充裕,均不会对市场形成实质性影响;未来我国经济将要面对结构转型进入深水区的同时全球资金利率高企的环境,这对于以中游制造为主、涉外业务较多行业板块较为不利;未来在上调公开市场利率的同时央行可能会再度启用降准来对冲政策的负面影响,履行货币政策为社会经济发展提供适宜货币和金融环境的职责,这对于金融板块反而将形成利好。    风险提示:经济政策和数据超预期、美国经济表现低于预期、中美贸易摩擦低于预期。

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