数量化策略跟踪评价周报:低波因子表现优异,行业配置录得超额收益
多因子选股策略跟踪:从当期IC值来看,波动率、估值以及规模三个因子表现较好,绝对值依次为14.17%、11.30%、10.13%,风格因子的当期收益率也显示这三个因子表现较好。从当期IC...
多因子选股策略跟踪:从当期IC值来看,波动率、估值以及规模三个因子表现较好,绝对值依次为14.17%、11.30%、10.13%,风格因子的当期收益率也显示这三个因子表现较好。从当期IC值的正负号来看,三个因子均为负,表明低波及低估值的个股近期表现较好,同时市场呈现小盘风格。从近一个月IC均值来看,市场呈现反转效应,低波因子表现稳定。 基于一致预期的PB-ROE选股模型跟踪:过去5日收益率为-2.16%,相较于万得全A指数超额收益率为-0.57%;过去20日收益率为-3.08%,录得超额收益率-1.97%;9月,该选股策略行业分布主要集中在钢铁、房地产、采掘以及电气设备板块。 市场中性策略:当前IC、IF以及IH三个合约年化贴水率5日均值为-11.53%、-5.31%、4.03%。从指数成分股选股效果来看,过去5日上证50指数成分股、沪深300指数成分股以及中证500指数成分股选股的超额收益率依次为:-0.02%、0.05%、0.17%;从全市场选股效果来看,过去5日全市场选股相较沪深300指数以及中证500指数的超额收益率依次为:-1.40%、0.07%。基于上证50指数成分股、沪深300指数成分股以及中证500指数成分股选股并对冲的市场中性策略过去5日收益率分别为:0.04%、-0.05%、-0.07%;基于全市场选股,分别采用IF及IC合约对冲的市场中性策略过去5日收益率分别为:-1.21%、-0.15%。 行业配置策略跟踪:过去5日,动量因子多空组合累计收益率为0.53%,低波动率因子多空组合累计收益率1.19%,行业景气度因子多空组合累计收益率为0.34%。过去5日,多因子行业配置策略组合收益率为0.01%,同期中证500指数收益率为-2.54%。9月,多因子行业配置策略推荐配置银行、国防军工、采掘、房地产以及汽车。 总体来看,上周市场表现不佳,从多因子选股来看,低波因子表现强势,低估值个股近期表现较好,规模因子依旧指向小盘,从近一个月来看反转因子以及低估值因子表现优异;市场风格方面目前指向小盘风格;行业配置方面,近一周低波因子表现优异,行业景气度因子表现稳定;市场中性方面期货合约贴水幅度较前期有所收窄,IH合约呈现升水状态,但IC年化贴水率仍超过10%。 风险提示:数量化策略研究主要基于历史数据,可能存在模型设定偏差的风险。
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