浓墨重彩,匠心打造——华创策略联合行业金股组合:我们将以体现策略配置思想、提高组合风险收益比为宗旨,综合宏观经济、金融市场流动性、投资者风险偏好、产业扶持政策、行业估值水位等多个维度,聚焦我们认为有望大概率获得超额收益的行业,再结合华创证券研究所各行业组精选标的,构建金股组合。    策略联合行业9月金股组合配置思路    策略视角:金股组合8月刊《坚守趋势,博弈政策调整下的情绪修复》中,我们提到:金融周期的反弹充当了扭转悲观预期的角色,当下要适度交易其3季度的反弹,配置上适度博弈成长股属性的修复的同时,部分地交易政策调整和信用供给修复带来的机会。经历7月份的反弹之后,8月大部分板块震荡下行,体现了市场在3季度仍处于相对敏感和脆弱的阶段。市场的风格也相对均衡:由于对于部分成长主题性的反弹存在一定预期,比如通信板块的反弹;金融的稳定性和韧性犹在,银行、非银均落有相对收益;经历7月博弈政策的情绪逐步消化后,基建产业链出现震荡。    下半年以来的市场,波动放大,板块轮动加速,节奏把握难度加大,但是通过解读中报中的财务数据信号,回顾市场走势,我们发现过滤掉行业快速轮动、补涨补跌的杂音后,市场表现回归基本面,业绩持续性强和盈利质量高双重属性冥冥中引导着趋势。重盈利质量、轻绝对盈利增速将是全年市场的一条主线。面对中报业绩中在结构上的多重的“分化”和“收敛”,优质的消费和成长股后续要进一步甄别,反弹窗口期一些持续调整的金融和周期股也出现了配置价值的显现,以更好地适应9月份市场的混沌期。    为此,我们认为在9月份应当围绕着以下三条主线下挖掘所在行业标的:第一、盈利质量对业绩持续性形成有力支撑的板块;第二、受益信用供给修复和汇率企稳下配置价值回归的板块;第三、精选业绩持续性强,产业逻辑明确的消费和成长标的。    归结来看,本期组合配置计算机(20%)、化工(20%)、农林牧渔(10%)、医药生物(10%)、机械(10%)、银行(10%)、非银(10%)、房地产(10%)8个行业。行业内个股等权。标的包括辰安科技、航天信息、仙坛股份、石化机械、恩华药业、国瓷材料、万华化学、中国平安、招商蛇口、招商银行。    风险提示    中美贸易摩擦和博弈进一步升级,经济大幅低于预期,国内金融监管政策加码,公司所在行业景气度超预期下滑。

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