陈发树和云南白药的严考 市值跌去近三成停盘重组|陈发树
陈发树继6月接任白药控股法定代表人,并成为公司董事长后,9月又宣布白药控股拟整体上市。酝酿9年的葫芦里到底要卖什么药
9月18日晚,云南白药发布公告称,其控股股东云南白药控股有限公司(以下简称“白药控股”)拟进行整体上市,并由云南白药吸收合并白药控股。公司即日起开始停牌筹划重组方案。
此前,白药控股的混合所有制改革(以下简称“混改”)已经进行一年多,其现在的股权格局为云南省国资委45%、新华都(维权)45%、江苏鱼跃10%。白药控股董事会则由5名董事构成,其中云南省国资委委派两名,新华都委派两名,江苏鱼跃委派1名。但从云南白药十大流通股股东显示的数据看,新华都通过二级市场持有云南白药股份3.4%,而新华都实际控制人陈发树持股0.86%,可见,新华都才是云南白药的真正大股东。
整体上市作为白药控股混改后的又一大动作,迅速引发广大投资者关注。毫无疑问,无论本次重组结果如何,对云南白药而言都将会是一次严峻的考验。
兀兀9年终了恩怨
陈发树与云南白药的恩怨情仇,9年前已拉开帷幕。
陈发树对多数投资者来说,一点不陌生。曾是福建省首富,白手起家,持股数家上市公司,曾在紫金矿业中成功套现27亿元,一鸣惊人。2009年,陈发树看重云南白药的品牌影响力、丰富的外部资源以及无形资产的高价值,意图购买云南白药二股东红塔集团所持股权,并在签完转让协议后,一次性将22亿元打入红塔集团账下,结果股权却一直未能过户。从此,陈发树与红塔集团的官司一打便是5年。
陈发树接触了30多家知名律师事务所,斥资约1700万元人民币,法庭最终还是以“国有资产流失”为由判陈发树败诉。输掉官司的陈发树仅仅拿回了本息。不过陈发树并没有轻易放弃,另辟蹊径,直接在二级市场买进了前十大股东。据云南白药2015年中报显示,陈发树全年共增持云南白药约4039.5万股,占云南白药总股本约0.86%;通过新华都买入3534万股,占总股本3.4%,合计持股4.3%,位列第四大股东,但仍远远未够控股。适逢2016年国家大力发展混合制经济,陈发树再度现身云南白药的股权大战,几乎变卖或抵押了自己名下所有的资产,70亿元现金,更质押其部分新华都股权,筹资总计约100亿元,最后通过新华都向白药控股增资253.7亿元,获得45%股权。
2018年6月,陈发树正式接任白药控股法定代表人和公司董事长,可谓夙愿已了。接下来整体上市这一步棋,却让原本安静下来的投资者再一次沸腾。
增长无亮点成业绩障碍
2017年6月13日,云南白药以97.05元的价格收盘,总市值达到1011亿元,成功跨过千亿大关,但其近年业绩却差强人意。自2016年以来,云南白药的营收、净利增幅都在10%以下。据云南白药2017年财报显示,公司实现营收243亿元,增幅为8.5%;归属于上市公司股东净利润31亿元,增幅为7.7%;而在5年前,云南白药的营收和净利增幅分别为21%和30.7%。
除营收净利的增幅放缓外,云南白药旗下各板块业务销售情况也无甚亮点。财报数据显示,2012年,云南白药的健康产品事业板块增幅为45.6%;2017年,该板块的营收增幅降至16.1%。在药品方面,云南白药的药品事业部2017年营收50.4亿元,同比增长2.6%;而在2012年,药品事业部的营收增幅为19.6%。
值得注意的是,7月31日,云南白药公开表示,2018年公司对部分核心产品进行了适当提价。据统计,云南白药在1998年到2009年期间,其中央产品进行了5次提价。对于品牌OTC而言,提价效应是其发展的一个重要驱动力。云南白药希望借由这次提价,进一步调动渠道商积极性,弥补产品渠道利润缺陷。
云南白药牙膏业务增长不如预期,是健康产品事业板块增长甚微和核心产品再次提价的主要原因。2018年5月,云南白药公开表示,公司牙膏业务目前在国内市场份额居第二位,受市场份额和行业竞争等因素影响,其增速呈现下滑。2016~2020年间,中国牙膏市场年均复合增长率预计为6.9%,市场容量有限。面临市场增长缓慢、品牌竞争激烈的大环境下,云南白药牙膏同时也已经进入了商品生命周期中的成熟期,没有太大增长潜力。
牙膏业绩缺乏后劲,云南白药自然要寻找新的增长点。其健康产品事业部选择了重点投入洗发水、卫生巾等领域:养元青洗发水现在不断推出包括防脱、控油、止痒、精油、淘米水等系列十几个品类,产品定位中高端,销售规模较小;“日子”卫生巾主要市场为云南地区,原本定位中低端消费人群,随着国内中低端消费人群逐渐减少,公司开拓与产品相匹配的东南亚市场,国内则以菲漾等中高端品牌开拓市场,但是目前新产品知名度低,需要更持续的产品品牌积累。云南白药要成为“中国强生”,还有很长的路要走。
“混改”后何去何从
有相关人士分析,本次白药控股整体上市计划,目的在于引进更多外部资金,这样既能推动混改发展,又可以进一步盘活公司经营活力,进而缓解业务疲态。但自从云南白药变“福建白药”,混改后续对公司的影响比预期要大。截至9月18日停牌前,云南白药收盘价为70.23元,市值已缩至731亿元,跌幅近三成。其第二大股东云南合和(集团)股份有限公司减持69万股,套现6558万元,第三大股东中国平安人寿保险股份有限公司也声称,计划减持不超过1%的股份。投资者们纷纷“用脚投票”,陈发树会否采取相应动作,力挽狂澜?
此外,早年以“国资炒手”名头起家,在紫金矿业、青岛啤酒和武夷山旅游留下身影的陈发树,也因新华都的惨淡经营而快要晚节不保。新华都主要从事大卖场、综合超市及百货的连锁经营,其2018年中报显示,公司营业收入为34.3亿元,同比增长0.3%;归属于上市公司股东的净利润701万元,同比下降83%。
陈发树自身经营产业的落寞,给云南白药的未来发展添上几分不确定性。不管如何,为云南白药散尽千金的陈发树,如今只能背水一战了。
责任编辑:陈靖
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1中公呢:说它是垃圾股,因为长时间阴跌;说它是一个好股票,因为它每一次都会让你赚钱(亚夏汽车002607)
- 2发现没有,很多票现在这么玩,第一季度盈利,第二季度盈利,第三季度盈利,第(亚夏汽车002607)
- 3我来说说世纪华通为什么开板?(世纪华通002602)
- 4我个人不喜欢炒小盘和概念类业绩差的股票,但是这些票真要玩就要跑的快,要灵活,要把(世纪华通002602)
- 5重大好消息!明天涨停(世纪华通002602)
- 6抖音平台九一开分成,对小游戏头部玩家三七算是大利好,也减小对微信一个平台的依赖,(三七互娱002555)
- 7股票这个东西是刚开始非常难什么都要学,历史,政治,大宗商品,交易心理学,(三元生物301206)
- 8财务美化是个好东西三元生物的年报毛利率只有3!也就是说扣除人工房租生产成本后三元(三元生物301206)
- 9早盘波大侠建仓了中信海直今天低空经济板块不错,选择了龙头中信早在前几日就一直在关(中信海直000099)
- 10自己看下下午的分时就知道了 2:26和 2:33. 分的时候,每次有人想(设计总院603357)
- 11商用密码+华为概念+信创+国产软件格尔软件触及涨停。近一年涨停4次。异动原因揭秘(格尔软件603232)
- 12主力还比我们小散急日月从2月6号转势开始成交量稳步放大'从原来的每天1亿多到今天(日月股份603218)
- 13这是只潜力大牛股,目前已经改变了前期长期下跌趋势,从前段时间突破重要技术线来看,(日月股份603218)
- 14新产品磷酸锰铁锂碳拉米电池!供不应求!固态电池!产值百亿元(日播时尚603196)
- 15早盘介入,网达软件该股趋势不错,只要大盘不调整,下午就有望封板。[胜利]恭喜同车(网达软件603189)
- 16昨天T飞了网达软件的低仓今天13块再补回来还做14到14.4的突破预期[加油]长(网达软件603189)
- 17这是什么破玩意,涨不动,跌起来贼6@驹哥哥 @老乡别走马上拉升 @菜鸟霸王(新泉股份603179)
- 18如果你打算将炒股进行到底,那么这篇文章建议看三遍!或许不能帮助你一跃成为高手,但(维远股份600955)
- 19早评:众多利空来袭!A股迎来关键时刻周五,美股和富时中国A50以及恒生科技指数期(维远股份600955)
- 20后续持续调整为主(bk0475)(04-27)
- 21这几天在调整的时候,就可以买点。一般而言,股价创新高后,回调整理一段时间(中国海油600938)
- 223月份三桶油年报全部披露完毕,仅有中国石油年报业绩实现正增长。我们来瞧一下三桶油(中国海油600938)
- 23老头原来不是在中石化唱多的么?活活把中石化从7块唱回了5块。这次又来中海(中国海油600938)
- 24股吧都不热闹,不少人离场了吧,都在等回调,可惜马上又要新高了 (中国海油600938)
- 25咱们就守着海油,不去外面当接盘侠 (贵州茅台600519)
- 26国际原油价格高位运行助推中国海油迈向新台阶。(中国海油600938)
- 27自30.88涨停日以来,净增仓0股,成本由16.228元下降0.595元至15.(中国海油600938)
- 28国际原油暴跌,逢低买入中国海油机不可失。(中国海油600938)
- 29药明今天做了倒差价多了0.21[哭][哭][哭] (中国海油600938)
- 30中国海油的大跌为踏空的投资者提供了买入机会。(中国海油600938)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧