A股市场震荡上行:周末上交所和深交所发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》的征求意见稿,我们认为新规对整体市场并不会构成大的流动性冲击,投资者不必过于担忧。十九大召开前的维稳窗口期内,货币政策保持中性偏稳的可能性较高,投资者风险偏好有望得到继续提升,在经历了前期的金融严监管期后,金融监管对市场的边际影响逐渐减弱。    我们主要看好板块有:1)投资者可关注因人民币升值而受益板块。人民币的快速升值对持有大量美元负债的的上市公司会正向影响。比较明显受益的有航空以及跨境旅游行业。航空公司通常持有大量外债用于购买飞机,当人民币快速升值时汇兑收益也将大幅提升。另外,今年中秋节与国庆长假撞上,假期有望成为“超级黄金周”,人民币的升值也将促进出境游。2)继续关注国企改革板块。我们建议投资者从以下几个方面把握国企改革机会:一是混合所有制改革,二是央企兼并重组,三是地方国改。3)“双积分”即将落地,关注新能源汽车板块。公布的中汽协数据显示出市场需求仍然强烈。    同时,市场关注已久的“双积分”制度将于近期落地,这有助于行业的长期发展。在当前的市场氛围下,新能源汽车板块是绝佳的主题投资品种。    港股市场:今年以来港股市场是全球表现最好的股市,港股年初至今已经上涨26%,随着港股接近2015年高点位置,市场获利了结压力较大,短期市场波动性上升,投资者需注意风险。尽管如此,依然看好港股中长期前景,短期调整不改长期趋势。一方面港股仍具有估值优势,相较于美国、日本等成熟市场估值仍处于价值洼地当中,安全边际较高;另一方面,内地资金仍较为充裕,资金全球化配置的需求强烈。    具体板块,1)继续配置估值水平较低的金融板块。2)关注港股通范围内的优秀公司。港股小盘股相比A股估值优势显著,内地投资者较为偏好,若能够被纳入“港股通“标的,有望在内地资金的推动下迎来较大上行空间。3)投资者可关注涨幅较小、估值相对便宜、同时基本面有望受益于宏观经济环境改善的板块的补涨机会。

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