投资要点】 行情回顾:上周恒生综合指数上涨2.76%,恒生中国(香港上市)100指数上涨2.98%,恒生消费品制造业指数涨幅1.39%。个股市场表现如下:涨幅排名前10的股票为安踏体育9.74%、天虹纺织9.36%、澳优7.63%、中国粮油控股5.67%、晶苑国际5.00%、好孩子国际4.33%、申洲国际3.84%、都市丽人3.65%、海信科龙3.63%、现代牧业3.20%。跌幅最大的10只股票为VITASOY INT'L-4.98%、超盈国际控股-4.83%、谢瑞麟-4.76%、I.T-4.54%、江南布衣-4.17%、雅士利国际-3.97%、康师傅控股-3.80%、H&H国际控股-3.74%、波司登-3.67%、中国食品-3.55%。 本周观点:本周消费品制造业上涨1.39%,涨幅低于市场整体。板块方面:1)啤酒行业持续跟踪:高端化和产能优化正在进行时,业绩有较大提升空间。2018年啤酒企业相继提价,上游包材成本逐步企稳,高端化战略将带来盈利能力改善。华润啤酒与喜力啤酒的战略合作,有望使行业集中度进一步提升,也使得华润啤酒的吨酒价有较大提升空间。2)运动休闲/时尚成为行业增长动力,建议关注。本周安踏体育上涨9.74%,领跑鞋服行业。美国市场调研报告显示,自2018年第二季度,运动生活休闲鞋类的销售额同比增长7%,而同期专业功能性鞋类的销售额则下降5%。3)乳品行业:龙头乳企优势扩大,工信部推动奶粉企业兼并重组。近期国内主产区生鲜乳价格处于3.37元/公斤的低位,同比下滑0.9%,年初至今下滑4.5%,利好下游乳企龙头。工信部召开部分婴幼儿配方乳粉座谈会,切实保障质量安全、推动产业转型升级和兼并重组。龙头企业具有品牌知名度、奶源、渠道和创新优势。4)大众消费品:主线逻辑是提价和高端化。近期方便面、瓶装水、软饮料等大众消费品的提价,一方面由于成本提升,另一方面也反应人们对日常消费品的品质要求提高。大众消费品已经渗透进低线城市的渠道,低线城市消费意识和能力提升。在相对成熟的市场中,具有品牌、规模优势的龙头企业将会胜出。本周统一企业发布中期业绩,方便面和饮料业务回暖,带动营收同比增长6%。    【配置建议】 建议关注华润啤酒(00291.HK);乳制品行业龙头公司蒙牛乳业(02319.HK)等;国内运动鞋服行业安踏体育(02020.HK);大众消费品板块颐海国际(01579.HK)、康师傅控股(00322.HK)、统一企业中国(00220.HK)。    【风险提示】 食品安全;市场竞争加剧;中美贸易战影响

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