市场对农业关注升温,一是近期小麦减产,减产幅度说法不一。从而推升对主粮涨价预期全面关注。我们认为主粮不具备大幅涨价的基础或者说涨价可控:我们目前主粮库存消费比远高于安全线,国家近两年更多鼓励去库存,一方面主动调降种植面积,另一方面鼓励下游深加工发展并减少国储收购。所以短期不必过于担心粮食安全。    二是猪肉价格近期反弹。但我们仍然认为是季节性上涨,猪价仍处于中长期磨底阶段不具趋势性上涨。    近期鸡苗价格烟台产区报价4.3-4.7 元/羽,加速上涨,逐步兑现我们判断。毛鸡价格也上涨至4.45-4.5 元/斤,从而全行业迎来盈利黄金期。我们坚定看好禽反转逻辑,继续建议关注:圣农、仙坛、民和及益生    重点关注行业:三季度继续坚守禽养殖 1、农产品减产,短期价格提升。由于三四月的倒春寒、夏季的持续高温,导致小麦主产区均不同幅度的减产、优质小麦供给下滑。根据国家粮油局8 月份预计, 2018 年全国小麦产量12250 万吨,较2017 年减少727 万吨。我们认为主粮不具备大幅涨价的基础或者说涨价可控:我们目前主粮库存消费比远高于安全线,根据中国汇易网数据,我国小麦库存消费比至2012 年来持续上升,截止至当前已至80%,远高于安全线。国家近两年更多鼓励去库存。所以短期不必过于担心粮食安全。    2、禽链价格依然坚挺,苗价高位继续上涨。1)本周鸡苗持续上涨。截止至8 月12 日,山东烟台地区肉苗鸡开票价格4.3-4.7 元/羽,较上周约涨0.6 元/羽;苗价快速上涨,验证我们前期观点。随着天气转凉,补栏行情开启,鸡苗价格将持续回升,我们预计鸡苗价格三季度高点有望超过5 元/羽。2)毛鸡持续上涨。截止至8 月12 日,烟台地区肉毛鸡价格为4.43 元~4.53 元/斤, 较上周上涨0.28 元/斤。我们预计三季度毛鸡价格高点能到5 元/斤。    投资组合方面:剔除业绩不及预期的科陆电子。调整后的组合为:西王食品、奥佳华、荣泰健康、青岛金王、蓝帆医疗。    风险提示:新股发行加速带来次新股估值中枢下移风险、监管风险。

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