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　　除了发行价创券商股新低，天风证券申购还有哪些吸引力？

　　来源：公私风云

　　原创： 刘新余

　　10月8日，天风证券发布首次公开发行股票发行公告称，10月9日进行网上和网下申购，总发行数量5.18亿股，发行价格为1.79元/股，对应的市盈率为22.86倍。

　　天风证券相关人士在接受《国际金融报》记者采访时表示：“目前正处于发行前夕的紧张筹备阶段，一切以公司公告内容为主。”

　　发行价格创新低

　　根据天风证券公告，本次公开发行股票总量为5.18亿股。

　　本次发行网下初始发行数量为3.63亿股，占本次发行总量的 70%；网上初始发行数量为 1.55亿股，占本次发行总量的 30%。本次发行不设老股转让。预计募集资金总额为9.27亿元，扣除发行费用4550.39万元后，预计募集资金净额为8.82亿元。

　　另外，天风证券公告提示，本次发行价格 1.79 元/股对应的市盈率为22.86倍（每股收益按照经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的 2017 年净利润除以本次发行后总股本计算），低于同行业可比上市公司 2017年平均静态市盈率，但高于中证指数有限公司发布的 J67“资本市场服务”最近一个月平均静态市盈率（17.36 倍），存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归，股价下跌给新股投资者带来损失的风险。

　　值得注意的是，天风证券首发价格确定为1.79元/股，不仅创下A股上市券商发行价格新低，同时也是年内A股上市公司最低首发价格。

　　另外，东方Choice数据显示，天风证券目前每股净资产为2.45元，这意味着1.79元的发行价格处于“破净”状态。

　　对于打新一族来说，最关注的还是中签率以及涨停板数。根据之前南京证券的经验，发行价格为3.79元（在A股上市券商中仅高于天风证券），网上发行股数为发行总量的30%，顶格申购需配市值为82万元，申购上限为8.20万股，最终网上发行中签率为0.121%，上市后连续拉出7个一字涨停板，累计涨幅163.32%，每中一签获利约为6190元。

　　而此次天风证券同样网上发行股数为发行总量的30%，且发行价格更低，顶格申购需配市值为155万元，申购上限为15.50万股，其中签率及涨停数量值得期待。

　　人福医药等或受益

　　而更引人注目的是天风证券的股权结构。天风证券持股股东共计47家，其中持股比例超过5%的股东只有3家，分别是武汉国资、人福医药、湖北省联发，持股比例分别为13.66%、11.22%、11.14%。

　　其招股说明书表示，公司不存在控股股东及实际控制人。其第一大股东为武汉国资，持股数量为6.37亿股，持股比例为13.66%。

　　而上市公司人福医药为天风证券的第二大股东，其实际控制人为艾路明。根据天风证券披露的股东信息，艾路明（通过人福医药、当代科技、上海天阖、道博股份、三特索道）间接持有天风证券的股权比例为18.18%，超过第一大股东武汉国资的持股比例。

　　有相关人士指出，人福医药或将从天风证券上市中获益。根据人福医药股价走势来看，从9月18日以来，已连续收出8根阳线。

　　除人福医药外，还有3家A股上市公司持有天风证券的股权。其中，当代明诚的持股比例为1.05%、三特索道的持股比例为0.55%，京山轻机的持股比例为0.23%。不过，从股价表现来看，或许由于持股比例较小，当代明城股价稍有利好，而三特索道及京山轻机并未有所体现。

　　研究实力突飞猛进

　　根据中国证券业协会公布的2017年证券公司会员经营业绩排名情况，在98家证券公司中，天风证券总资产402.43亿元，排名39位；净资产99.90亿元，排名49位；净资本99.28亿元，排名43位；营业收入29.86亿元，排名34位；净利润5.40亿元，排名40位。

　　总体来看，天风证券属于一家中型券商，其研究实力却不容小觑。

　　根据Wind数据统计，2018年上半年，天风证券发布研报总量达3258份，按119个交易日计算，日均撰写近27份报告。且研究报告质量较高，从深度研报数量、研报阅读次数、覆盖公司数、调研总次数、调研公司数等方面数据来看，天风证券研究所表现出色，6项统计数据均排名居前。

　　此外，作为研究所实力的另一主要体现，天风证券2017年基金分仓佣金收入达3.1亿元，排名突飞猛进，从2016年的第29位跃升至第七位，成为行业的一匹“黑马”。

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责任编辑：王涵

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