组合观点:节前一周主要细分子领域PVC、纯碱、粘胶等库存维持低位;涤纶长丝产销率下滑、库存上升至10-20天,PTA价格回落,本周POY与原料价差、PTA与PX价差分别为1832、653元。农资需求表现平淡,化肥价格稳定。聚合MDI和纯MDI市场价格持续下行1.4及2.5万元/吨。上游煤炭价格震荡,布伦特油价突破84美元创近年来新高,周期品价格弱势反弹。油价大涨,预计四季度油价中枢继续上移,充分利好煤化工,建议重点关注华鲁恒升(18年8X),鲁西化工(18年7X),精细化工品甜味剂龙头金禾实业(18年8X)、同时关注一体化产业链龙头万华化学(考虑资产注入备考7X);PX与PTA利润大幅增厚,长丝价差维持高位,推荐产业链一体化龙头桐昆(10X)、恒逸(12X)。制冷剂景气持续,今年均价高于去年,建议重点关注巨化股份(10X)。本周最终与BPC(白俄罗斯钾肥公司)就中国2018-2019年钾肥海运进口合同达成一致,合同价格为CFR290美元,较2017年合同价格上涨60 美元/吨,62%钾肥折算成国内约2300元/吨,港口价格2500元/吨,长期看钾肥价格有望持续维持该价格,建议关注盐湖双龙头盐湖股份(化工项目逐步扭亏)、藏格控股(15X)。复合肥龙头重回增长,同时估值较低,建议重点关注新洋丰(13X)、金正大(20X)。苏北灌云、灌南、响水等化工园区持续关停,辉丰公告公司制剂车间(J10、I10、I51)复产,目前苏北园区停产问题广受关注,滨海园区企业早前已陆续恢复生产,两灌园区尚未有企业复产。据政府文件要求和我们跟踪了解,两灌地区复产审批极为严格,企业按要求整改后,需上报县级政府,由县环保、安监、消防部门分别检查,通过后再上报市级政府,由市环保、安监、消防部门分别检查,通过后由副市长、市长签字后方可恢复生产。由于环保、安监、消防等部门并非同时检查,因此实际审核时间不确定。目前两灌地区仅亚邦股份进入市级审核阶段,环保部门检查完毕,正在等待安监和消防检查。长期看好农药龙头扬农化工(12X)。锂电材料建议关注细分龙头创新股份、新纶科技、光华科技。其他新材料建议关注国瓷材料、光威复材、时代新材;半导体材料其他建议关注雅克科技、鼎龙股份、江化微、上海新阳、晶瑞股份;显示材料建议关注飞凯材料、万润股份、濮阳惠成、强力新材。

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