8月关注通胀主题催化。1)短期方面:8月是多种农产品关键生长期、多变期,也是通胀主题催化剂密集落地期,天气影响下减产预期增强将推升通胀预期提升;2)中长期方面:我们认为多个农产品品种将逐步脱离底部区域步入上涨通道,从全球基本面来看,随着库存周期拐点到来,尤其作为库存的主要国家,我国在托市收购政策调整下,库存压力将逐步减轻,助推我国以及国际相关农产品步入基本面反转通道;从我国情况来看,输入性通胀预期增强,人民币贬值推升进口农产品价格,叠加贸易战加征关税影响,农产品进口成本将明显提升,考虑到我国逐步取消或减轻临储、最低收购等托市政策影响,国内外价格联动性将增强,也将推动我国相关农产品价格上涨、或者降幅预期缩窄,建议关注种植链板块投资机会。推荐标的:苏垦农发、隆平高科。    白羽禽:产业链各环节价格持续强势,板块相对景气优势明显。近日主产区毛鸡价格8.9元/公斤,鸡苗价格4.2元/羽,毛鸡、鸡苗、鸡肉产品价格均继续强势表现。受到引种数量低位、高疾病等影响,在产父母代存栏有望趋势下行,且全年引种偏紧局面难改,供给紧缩将为行业高景气构建坚实基础。随着季节性需求高峰到来,且屠宰场、贸易商库存水平偏低,行业高景气有望贯穿全年。近日商务部发布公告决定将巴西白羽肉鸡产品反倾销调查期延长6个月,预计下半年我国从巴西进口鸡肉仍处低位,进口量减少有利于国内鸡产品价格回升,板块景气优势进一步夯实。推荐标的:民和股份、益生股份、仙坛股份、圣农发展、华英农业。    生猪养殖:龙头中长期投资价值显著。近日全国生猪均价13.5元/公斤左右,较上周基本持平,非洲猪瘟疫情又在河南郑州、江苏连云港发生,农业部针对本次疫情采取果断措施,预计出现06、07年全国性大规模疫情的概率较小,倘若后续疫情继续扩大,本轮猪周期则存在提前反转的可能性。农业部生猪存栏数据显示,7月份生猪、能繁存栏环比下降0. 8%、1.9%,同比下降2.0%、4.0%,表明产能同环比出清趋势逐步明显,布局反转的性价比正在提升;此外,未来5年大型养殖集团将迎来“成本优势驱动相对高ROE,集中度提升驱动高ROE复制粘贴”的发展黄金时期,当前养猪股头均市值、PB处于历史底部,股价具有高安全边际。推荐标的:温氏股份、牧原股份、天邦股份、正邦科技。    风险提示:畜禽价格波动风险、疾病发生风险。

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