参加行业峰会把脉第一手行业动向。    近期,我们参加了多场通信行业的峰会盛宴,包括光信息与光网络大会、光网络研讨会暨FTTH论坛、MWC2017世界移动通信大会、中兴光电子产业发展促进论坛、面向5G的LTE网络创新研讨会以及2017年光博会等,综合参会观展的大量资料,我们提炼出以下几个核心观点:大带宽、低时延两大目标推进网络结构进一步优化与DC节点升级扩容。    电信运营商作为整张基础网络的实际运营方,对网络流量和用户需求变化有最直接的感受,运营商网络面临着前所未有流量暴增压力,网络效率跟不上用户需求,保障基础网络的大带宽、低时延,是运营商最重要的任务之一。    因此,从网络架构上,我们可以判断未来几年波分复用技术(WDM)将持续从骨干网进一步下沉到城域网和接入网,实现低成本带宽扩容。其中核心的两个元素:光纤光缆以及波分复用设备(及其上下游,芯片,模块,板卡等)成为增速最快的领域。另一方面,数据中心作为云计算的核心和电信网络的中枢节点,DC互联和网络虚拟化将保证云资源的充分利用和快速调度。    我们持续看好光通信领域中具有自主光棒技术,能够设计生产超低损耗光纤,具有产能的光纤光缆龙头企业【亨通光电】和【中天科技】,建议关注【长飞光纤光缆】。而波分复用设备以及网络运维及虚拟化软件的配套则仍然握在这设备商手中,我们重点推荐掌握关键技术战力的【中兴通讯】和国内光通信专家及整体ICT供应商【烽火通信】。    5G无线接入网络架构部署成运营商、设备商及器件商全产业链关注重点。    距离2020年5G全面商用只有不到3年时间,运营商和设备商对5G无线接入网(RAN)的组网与部署方式逐渐成型,超密集组网、BBU和RRU功能分离、光模块配套选择、波分复用技术下沉至前传网等诸多方案将为网络承载能力的提升做好充足准备。在这一方面,由于涉及到的技术及架构多种多样,对于设备商和器件商来说每条技术路径都需要跟踪,因此我们强烈看好具有综合技术研发和集成能力的设备商,长点推荐5G投资龙头标的,掌握关键技术专利的【中兴通讯】以及近期快速成长的二线设备商、国内光通信企业转型ICT综合供应商【烽火通信】。同时建议关注射频及天线子版块的厂商【通宇通讯】。    数据流量高速增长下光模块子版块弹性最大,未来硅光子集成趋势明显。    光进铜退大背景下光通信是唯一选择,而光模块又是光通信的最前沿子版块,聚集了业内最高、精、尖的技术力量。从需求上来看,海外数通市场依托互联网巨头对云计算的需求,100G时代全面铺开;国内电信市场骨干、城域网扩容压力仍在,电信高速光模块的需求热情不减,而未来5G波分下沉到城域、接入网,将大量使用100G、GPON、10GPON模块来满足带宽需求。长期来看,光模块具有客户集中、技术壁垒高的特性,而芯片是光模块的核心,具有芯片研发与量产能力的厂商将享受成本及规模优势,并且在升级迭代时先入市场占得主要客户的份额,未来200G/400G模块则以具有硅光子集成技术的企业最为受益。我们重点推荐具有芯片研发能力的光模块厂商【光迅科技】,以及具有潜力的光模块及器件厂商【天孚通信】、【新易盛】、【博创科技】。

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