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　　新浪财经讯 A股和港股的汽车上市公司近日陆续披露9月份的销售快报，新浪财经注意到，龙头车企的销售数据大多表现不佳，呈现出明显疲弱的态势，销量掉头向下的拐点似乎已经迫近。

　　以A股龙头上汽集团为例。

　　数据显示，2018年9月上汽集团产销量分别为57.86万辆和61.07万辆，去年同期则为65.42万辆和66.53万辆，产销量分别下滑5.26%和1.67%。尽管今年1至9月累计数据同比仍小幅增加，但单月产销量的拐头向下似乎仍是不利信号。

摘自上汽集团公告

　　从产品结构上看，上汽集团的主力车型销量在当月均全面下滑。其中，上汽通用下降2.2%、通用五菱下降近10%，上汽大众销量的降幅更是达到14%。值得一提的是，上汽通用近日再次宣布，自10月20日起，召回部分别克、雪佛兰及凯迪拉克品牌车辆共330万辆，这也是中国车市有史以来最大规模的汽车召回，未来销售的压力恐将雪上加霜。

　　虽然上述子公司今年1至9月累计销量仍在增加（增幅均较小），但热销车型在9月销量的下滑，还是一定程度上压制了生产的进度。1至9月，上汽大众和通用五菱累计产量均出现同比下降，降幅为0.05%和3.38%，仅上汽通用小幅增加。

　　不过，中信证券研究所在今日发布的研究报告中点评称，集团销量同比下降主要是由于去年同期高基数，尤其是上汽大众，而上汽集团的估值安全边际高，业绩稳定性强，考虑到预计近7%的股息率，维持买入评级、目标价41元，从目前的股价看，未来上涨空间超40%。

　　不单是上汽，销售冠军吉利汽车日子也变得不那么好过，销量的拐点似乎同样隐现。

　　吉利汽车在前日披露的9月份数据显示，公司总体销量同比增长14%，但部分车型的同比数据开始出现负增长，其中博越增速为-19%、新帝豪-16%、帝豪GS-4%、远景-8%、远景SUV-16%，同时，环比销量则出现了1%的下滑。

　　新浪财经注意到，之前的数据则显示，在行业销量大概率负增长的8月，吉利汽车总销量同比增长了30%，各款车型销量均基本保持正增长，月销过万的车型有7款。此外， 8月份SUV和轿车的同比增速为50%和10%，而到了9月，两类车型同比增速已骤降到了26%和2%。

　　面对不利的销售局面，天风证券研究所发布的最新研究报告表示，从乘联会周度数据等信息来看，9月汽车消费情绪依然较差，估计9月行业大概率继续负增长，虽然横向对比吉利汽车表现依旧领先，但也仍然明显受到了行业整体情况的影响。不过考虑到今年以来股价跌幅显著，以及仍有望持续取得远高于竞争对手的销量增速，目前仅7.0倍的估值受行业状况压制明显，给予18年目标PE15倍（19PE11倍），维持买入评级。

　　值得一提的是，吉利汽车目前股价不到13港元，自高点已跌去三分之二，屡创本轮调整新低；而上汽集团自国庆后截至目前，单周跌幅已达15%，这样的跌幅，上一次出现时还是15年的股灾期间。

　　（公司观察 文/昊）

责任编辑：公司观察

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