18个品种成功谈判降价17个,大部分为新上市产品:2018年8月17日,国家医疗保障局发布了《关于发布2018年抗癌药医保准入专项谈判药品范围的通告》,12家企业的18个品种纳入2018年抗癌药医保准入专项谈判范围。此次公布的最终名单中,除了诺华的芦可替尼,其他产品均成功谈判降价,医保局要求在2018年11月底前各地确保执行。降价名单包括国内企业恒瑞医药的培门冬酶注射液、正大天晴的安罗替尼、百济神州经销的注射用阿扎胞苷,其他则均为外企产品。17个产品中,10个产品为2017年和2018年这两年在国内批准上市。    平均降价幅度高达55%,以价换量结果可期:本次谈判名单平均降价幅度55%,降幅最大的是阿斯利康的奥西替尼(71%),降幅最小的是恒瑞医药的培门冬酶注射液(21.5%)。降幅较第二批谈判的有所增大,较第一批的稍小,第二批谈判平均降幅为44%,最高降幅70%;第一批平均降幅59%,最高降幅67%。根据我们对第二批谈判品种降价后的销售情况分析,大部分产品降价后的第一个季度销量开始明显提升,第二个季度大幅提升,第三个季度维持高增长率。第二批谈判成功的36个品种在PDB数据库中有销售记录的32个,2018年Q2的销量同比增速达到100%以上的有26个,价格的下降带动了量的高速增长。本次谈判产品降价后的销量增长值得期待。    把握医改方向,关注创新药企:此次谈判降价8月17日发布入围公告,9月30日公布最终名单,耗时不足一月半。结合9月中旬流出的带量采购方案,医保局作为支付方开始介入价格谈判的具体行动。对于临床需求较大的新药,医改的方向是压低价格,让更多人能用得上,从前面两批谈判名单的产品也可以看出,降价后销售量迎来大幅上涨,总的销售额也维持增长趋势。创新是医药行业长期发展的基础,建议关注A股创新药企业:恒瑞医药、科伦药业、复星医药、贝达药业、丽珠集团、千红制药等。    风险提示:    1)研发失败的风险:新药研发周期长、投入大、风险高。任何环节一旦出现重大安全性事件,就有可能立刻叫停。    2)产品放量不达预期的风险:药品的营销是对销售公司的政府事务能力、市场营销和销售推广能力的综合考验,若其间出现问题则可能导致药品销售放量不及预期。    3)政策风险:医药行业受政策影响大,新出台的政策可能压制行业短期增长,此外各地方政策执行力度不一,进度上可能会有偏差。

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