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　　飞马国际经历14天黑暗旅程，重组失败债务违约市值蒸发65%

　　来源： 富凯财经 

　　作者|天鹅

　　富凯摘要

　　一计不成又生一计，难挽大厦将倾的局面，连高管都不再有坚守的信心。

　　自从公司宣布终止重组之后，飞马国际就倒了霉运。

　　重组流产股价瀑布跌

　　回顾飞马国际成立于1998年，主营业务为供应链管理服务，此后，2016年，公司转型环保。2017年8月，飞马国际拟以不超过5亿元收购惠州TCL环保资源有限公司（以下简称“TCL环保”）100%股权。

　　不幸的是，本以为能够加码环保业务的飞马国际却最终宣布重组失败。2018年7月31日，飞马国际公告称，由于收购条件尚不成熟，经协商一致，公司决定终止收购TCL环保100%股权事宜。

　　此后8月13日晚，飞马国际再发重组公告，公司拟以发行股份方式收购标的公司股权，同时拟进行配套融资。因工作量较大，目前尚不具备召开董事会审议此次发行股份购买资产预案的条件。

　　与此同时，飞马国际宣布公司股票将于8月13日开市起复牌。接连两次重组几乎没有时间差，但即使这样，公司依然没有保住股价。

　　从二级市场表现来看，公司复盘后股价连续跌停，自8月13日起至9月26日，公司股价连跌7个交易日。即使公司中途停牌了一个月也没能挽救股价的下跌。截至10月12日，公司股价已经从跌停前的12.33元/股跌至了4.28元/股，可以说，在短短的14个交易日里，公司股价跌没了三成。

　　控股股东债券违约被动减持

　　在停牌也没能解决股价下跌的颓势下，飞马国际的控股股东传出被动平仓的消息，这让公司的股价跌势更加难以挽救。

　　2018年10月8-12日，因股票质押回购交易业务违约，国海证券股份有限公司处置股票2，141，484股，第一创业证券股份有限公司处置股票2，396，600股，五矿证券有限公司处置股票508，735.00股，从而导致飞马投资被动减持公司股份的情形。

　　值得注意的是，上述交易导致公司控股方飞马投资被动违反了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》（证监会公告【2017】9号）、《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》的相关规定。

　　据了解，截至目前，飞马投资持有公司股份785，627，381股，占公司总股本的47.53%；累计质押股份为752，333，980股，占其持有公司股份的95.76%，占公司总股本的45.52%；累计被司法冻结股份为207，852，276股，占其持有公司股份的26.46%，占公司总股本的12.58%。

　　事实上，飞马国际的控股股东飞马投资正面临资金紧张的问题，而其在筹集资金解除股票质押之前，更应该考虑债务违约的问题。

　　10月8日，飞马国际发布公告称，日前接到公司控股股股东飞马投资控股有限公司（以下简称“飞马投资”）函告，获悉其发行的“16飞投01”、“16飞投02”发生违约。

　　根据飞马投资与债券持有人达成的约定，飞马投资应于2018年9月28日（含）之前偿付“16飞投01”剩余本金和利息；根据“16飞投02”募集说明书等的约定，飞马投资应于2018年9月28日偿付投资者登记回售的本金和利息。

　　但是，截止2018年9月28日，飞马投资未能支付“16飞投01”已登记回售的剩余本息合计30048.28万元以及16飞投02已登记回售的本息合计5.15亿元。投资者选择全部回售两期债券本金。

　　关于应对措施，飞马投资表示将继续努力筹措资金，延期支付剩余回售款和利息，公司及其控股股东拟通过处置资产等方式继续为公司债兑付筹集资金，争取短期内尽快确定资金到位时间。同时，飞马投资也将采取“不向股东分配利润”、“暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施”、“调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金”等措施。

　　从上述可见，飞马投资已经为了筹资已经不惜拔自家高管的羊毛了。而面对困难时的飞马国际高管是怎么做的呢？

　　大难临头各自飞，富凯君发现，在飞马国际股价大跌、控股股东难以自救之际，飞马国际的高管则是忙着跑路。

　　公告显示，持公司股份3，134，293股（占本公司总股本比例0.19%）的董事/副总经理曹杰拟自公告之日起15个交易日后的6个月内以集中竞价交易方式减持公司股份不超过1，371，253股（占公司总股本比例0.0830%），其中：2018年12月31日前减持不超过783，573股（占公司总股本比例0.0474%），2019年1月1日至2019年5月1日减持不超过587，680股（占公司总股本比例0.0356%）。

　　事实上，早在10月份就已经有公司董事完成了减持计划。与此同时，公司的其它董事和高管也陆续开始跑路。

　　面对跌跌不休的飞马国际，投资者止步不前，更有投资者感慨：“公司欠人180亿元，大股东压了10亿股，不是简单的事情，游资进入搞不好也会跌入大坑，风险太高，怎么也是13亿的流通盘，欠180亿，压了10亿，爆仓谁接得住。”

　　目前来看，飞马国际能否脱离泥沼，还要看飞马投资能否将债务违约给和平解决了。

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责任编辑：史考

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