钢材库存大幅下降反映需求较好,并且这种供需偏紧格局将持续到11 月中旬之后,叠加三季报超预期表现,我们认为,钢铁板块存在估值修复的投资机会。关注两条主线,一是普钢,长材螺纹钢占比高、pe 低的公司,柳钢、三钢闽光、华菱钢铁,具有兼并重组预期且估值也较低的马钢股份也制度关注。二是受益于油价重心抬高的油气管材类公司,常宝股份订单饱满,业绩确定性强,逢低可布局。    钢材社会库存小幅下降,钢厂库存下降。钢厂总库存为470.17 万吨,跌幅为5.77%,螺纹钢厂库存跌幅7.56%;线材跌幅12.91%;热轧卷跌幅4.49%。社会库存合计1066.73 万吨,跌幅为1.78%,线材社会库存跌幅为4.89%;螺纹钢跌幅3.35%;冷轧的涨幅为0.17%,热轧涨幅为1.83%。    钢材各品种现价微幅上涨,期货价格小幅上涨。螺纹钢价格4590 元/吨, 环比涨幅0.88%;热轧价格4200 元/吨,环比涨幅0.72%;高线价格为4820 元/吨,涨幅为0.84%;冷轧价格下跌0.62%,中板上涨0.69%。螺纹钢和焦炭期货收盘价涨幅分别为4.11%、11.75%。铁矿石期货收盘价涨幅为3.94%;热轧期货涨幅为1.60%。    吨钢毛利涨跌互现,螺纹钢线材持平,板材品种盈利空间收窄。螺纹钢、线材、热轧卷、冷轧卷、中厚板毛利分别为1158 元/吨、1258 元/吨、769 元/ 吨、684 元/吨、847 元/吨;周环比0.29%、-0.13%、-7.31%、-8.02%、-7.40%。    铁矿石价格上涨,焦炭期货强现货弱。62%澳洲粉矿价格为71.75 美元/ 干吨,涨幅3.76%;普氏铁矿石价格指数为71.05 美元/吨,涨幅为2.23%;唐山铁精粉价格765 元/吨,环比持平。唐山二级冶金焦到厂价格本周为2315 元/吨,环比下降2.11%;张家港废钢2420 元/吨,环比上涨0.83%。    环保限产制约供给力度不减,需求国庆后开始回升。全国高炉开工率为68.09%,涨幅0.19%;全国高炉检修容积跌幅为2.26%。沪市线螺采购量为38998 吨,环比上涨3.08。全国建筑钢材成交量232400,涨幅为25.28%;钢银超市成交量涨幅49.64%%;找钢超市成交量涨幅为37.78%。    投资建议:我们根据供需基本面分析,钢铁板块存在估值修复的投资机会。关注两条主线,一是普钢,长材螺纹钢占比高、pe 低的公司,柳钢、三钢闽光、华菱钢铁,具有兼并重组预期且估值也较低的马钢股份也看好。二是受益于油价重心抬高的油气管材类公司,常宝股份订单饱满,业绩确定性强,逢低可布局。    风险提示:需求不及预期、限产低于预期、中美贸易摩擦加剧、宏观经济下滑等。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。