结论或者投资建议:    按美元计价,中国8月出口增长9.8%,前值12.2%,预期10%;进口增长20%,前值27.3%,预期20%。8月贸易顺差279.1亿元美元,前值280.5亿美元。对此点评如下:    8月贸易摩擦对出口影响不明显。7、8月中国对美出口依然保持10%以上较高增速,而美国占中国出口比重从6月19.6%上升到8月20.4%。8月对美出口增长13.2%,较7月小幅加快2个百分点,而同期对欧日增速均回落,或受美国经济强劲和出口抢跑双重影响。340亿美元清单1主要涉及的机电类产品7月出口增长12.4%,较6月小幅回落1.1个百分点。160亿美元清单2从8月23日开始加税,然而金额较小,影响有限。2000亿美元清单提交反对意见的时间是9月5日,预计9月下旬开征关税的可能性较大。随着基数抬升和政策扰动退却,预计9月进口增长18%。考虑到新兴市场需求回落与最后一波出口抢跑,预计9月出口增长10%。    原因及逻辑:    对美出口增速加快,对欧日出口增速放缓。发达地区来看,对美出口增长13.2%,较7月小幅加快2个百分点,对欧日出口分别增长8.4%、3.8%,较7月放缓1.1、8.5个百分点。    美国、欧盟占中国出口比重分别为20.4%、17%,较7月略升1.1、0.3个百分点。对香港出口增长9.3%,较7月放缓7.3个百分点。新兴国家来看,8月对东盟、南非出口分别增长15.9%、19.9%,较7月加快0.5、15.1个百分点。对巴西、俄罗斯出口分别增长-5.9%、-3.1%,较7月均大幅放缓14.1个百分点。    机电和高新技术产品出口增速小幅放缓。8月机电产品出口增长9.8%,较7月放缓2.4个百分点;高新技术产品出口增长10.6%,较7月放缓1.4个百分点。    主要工业品进口量增速涨跌不一,价格效应不明显。进口数量方面,8月原油(13%)、钢材(7.5%)、大豆(8.3%)进口量增速较7月加快9.3、2.4、28.8个百分点。8月未锻造的铜及铜材(7.7%)、铁矿砂(0.8%)、煤及褐煤(13.5%)进口量增速较7月放缓7.7、3.5、35.6个百分点。进口金额方面,8月原油(74.4%)、钢材(12.7%)、大豆(15.7%)进口额增速较7月加快11.4、3.3、27.6个百分点。8月未锻造的铜及铜材(11.8%)、铁矿砂(6.6%)、煤及褐煤(36.2%)进口额增速较7月放缓19.8、13.1、36.5个百分点。    消费品汽车塑料进口增速回落,降税刺激8月明显回落。汽车和汽车底盘8月进口额增速回落至15%,7月增速72%。初级形状的塑料8月进口额增速23.3%,较7月回落11.4个百分点。汽车和塑料是《关于降低日用消费品进口关税的公告》主要的降税品类,汽车及其零件(87章)和塑料及其制品(39章)在2017年进口额占比分别为4.3%和3.7%。

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