华为于2018年10月10-12日在上海举办2018全连接大会。我们总结特色为:1)通用化全面化。2)AI核心化确立。3)底层化。4)声明生态化,但我们预计华为不排除自身研发。    首先,通用化全面化,即上周周报定义的“向右"。本次发布的布局十分通用,华为说法为“全栈全场景”。2018年10月本次发布,清楚描述了AI几乎所有领域的生态。1)softcom;2)HiAI;3)Cloud EI;4)Fusion Mind;5)Atlas/MDC。除了全面的AI战略,相应产品线也十分完全。    其次,AI核心化。将物联网、云、下一代存储等要素融入AI。本次大会的云、产品、物联网、量子计算、信息安全,完全是从AI化的角度引申。    再次,底层化,即上周周报定义的“向下”进入AI芯片。本次发布会烘托出两大系列芯片,两款芯片均采用达芬奇架构:1)昇腾910主打云场景。2)昇腾310是低功耗AI芯片。3)宣布两款芯片都将在2019Q2上市。 然后,声明生态化,但我们预计华为不排除自身研发。本次峰会几乎所有领域都声明生态化:1)AI开发平台MindSphore的生态化。2)应用行业的生态化。3)华为云整体的生态化。4)云应用的生态化。5)但我们认为不排除华为自己研发。    综上,华为2018的发布会指引IT产业:1)再次证明产业巨头的下沉产业、向右求通用化。2)与腾讯、阿里进入产业主要通过资本和外部合作不同,预计华为(本次高调)发布后,可能自身研发。竞争力不强的外部合作伙伴应该有忧患意识。    另一个重要事件是并购政策的变化。本周五傍晚,上市部挂出了《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答(2018年修订)》。我们认为有以下趋势:1)与2016版本尽量减少并购不同,认可有商业实质的增资,但避免标的股东一二级市场套利的原则。2)放松对“对标的突击入股”、“突击增持”的限制,认可有商业实质的真实交易。3)募集配套资金用途中,把16年删掉的补充流动资金又加了回来。    快速评论并购政策本次变化:1)有商业实质、有协同性的并购鼓励2)TMT公司高质押、差资产负债表、缺现金流的现状,逐渐走向领军公司通过有意义的并购(甚至可以大量商誉)获得新一轮成长和估值修幅,非领军公司很可能走向“非持续经营”状态,在异常资本运作中折磨。

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