观点评论:58同城(“公司”)2018财年第二季度业绩超市场及我们的预期。收入高于市场预期6.9%及高于公司指引上限8.9个百分点。非GAAP股东净利达人民币817.5百万元,同比上升23.6%,高于市场预期20.5%。非GAAP净利率达23.9%,同比下跌1.6个百分点,好于市场及我们的预期。毛利率达90.0%,同比下跌0.9个百分点。会员收入实现稳定增长达到人民币1,166.9百万元,同比上升21.1%,符合我们的预期。在线营销服务收入达到人民币2,186.7百万元,同比上升42.3%。在线营销服务的强劲表现是由于公司的各种在线营销服务的采用率和成效不断提高。根据管理层表示,招聘类别收入以较快速度持续增长,住房类别收入亦有好于预期的增长。第三季度营收指引,预期收入将会达到人民币3,450.0百万元至人民币3,550.0百万元,相当于26.7%至30.4%的同比增长率,高于我们的预期。我们的看法是,高于预期的收入指引反映公司对其业务增长有信心。招聘类别和住房类别于过往数个季度贡献总收入70%以上。展望将来,公司将会进一步向下线城市渗透并寻找更多流量。这an将yR会at是in公gD司e于fin该iti两on个]类别获取更多市场份额的主要策略。    投资建议:目前公司目标价为90.00美元。我们将在下一份公司报告中上调2018财年盈利预测及检讨目标价。我们将维持公司投资评级为“收集”。详情请参见我们下一份公司报告。

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