彩电行业:TCL电子18Q3销量强劲增长
今日公司发布2018年第三季度销量公告,第三季度总销量794.9万台,同比增长22.1%,为公司单季销量新高,其中内销269.6万台,同比增长23.7%;外销525.3万台,同比增长21...
今日公司发布2018年第三季度销量公告,第三季度总销量794.9万台,同比增长22.1%,为公司单季销量新高,其中内销269.6万台,同比增长23.7%;外销525.3万台,同比增长21.3%。内销自主业务稳步,代工需求提升,总体增速优于行业;外销性价比和品牌优势显现,增速已连续10个季度超过20%。 内销方面,18年第三季度同比增长23.7%,明显优于行业表现。在精品战略的有效指导下,公司从17Q4开始,内销增速出现V型反转,提升明显,17Q4至18Q3增速分别为15.9%、9.7%、48.9%和23.7%,产业在线统计的行业平均内销增速分别为-2.4%、1.5%、1.3%和2.3%(2018Q3行业内销增速以7月和8月代替),优势显著。我们推测,公司自主品牌业务依赖产品力提升,销量稳步增长;代工业务受益于小米等厂商订单需求增多,取得较大增长。 外销方面,销量增速连续十个季度超过20%,18年第三季度同比增长21.3%。绝对值上,18年第三季度外销525.3万台,为公司单季历史新高,外销占总体比重达到66.1%。增速上,18年第三季度外销同比增长21.3%,较产业在线统计的行业平均外销增速快0.5pp.(2018Q3行业外销增速以7月和8月代替),增速优势有所收窄,主要源于去年Q3高基数,去年Q3外销433.2万台已创当时新高,今年Q3外销同比增长21.3%显示出海外市场内生增长强劲。不同市场上,北美方面,销量显著上升,根据NPD的数据,7月至8月开始,TCL在北美的销量市占率上升至第二位;欧洲方面,销量同比稳步上升,法国、德国和西班牙等市场稳步增长;新兴方面,销量同比良好增长,其中巴西、澳大利亚和越南是公司海外业务增长贡献的主要区域。我们认为,外销持续强劲,一方面源于TCL利用性价比优势,在美国抢占Vizio等中端品牌和三星等高端品牌的市场份额,持续扩大对消费者的影响力,销量持续增长;另一方面源于TCL利用品牌优势,在巴西、澳洲、东南亚等新兴市场获得强劲增长。 展望未来,内销上以产品高端化来推动ASP上升进而推动收入和毛利率上升,外销上以高性价比和品牌优势推动北美市场和新兴市场的市占率不断提升。内销方面,国内彩电市场格局稳定,需求饱和度高,价格竞争激烈。公司迎合消费升级趋势,转向精品化战略,用高端产品代替低端产品,提升销售均价ASP,从而推动公司收入的提升。2018年上半年品牌价格指数上升至113,与海信并列第一。外销方面,全球彩电需求大约2.2亿台,其中中国和美国大约5000万台,欧洲大约4000万台。虽然公司外销增速已经连续两年半超过20%,但总体市占率仍有很大的提升空间,不止在美国市场,特别还是在新兴市场,包括东南亚、印度和南美地区,已经证明成功且空间广阔。 投资建议:TCL是全球性的电视机生产和销售企业,这是与其他电视机厂商最大不同,18Q3海外在收入占比已达66%,外销已经连续10个季度+20%以上增长,展现出强劲内生动力和品牌价值。目前贸易摩擦清单并未涉及彩电整机,公司也做好墨西哥和越南工厂准备随时承接受影响的全部产能,风险降到很低。展望未来,随着海外品牌知名度的不断提升,公司海外销量有望继续维持强劲增长;内销保持超越行业平均增速的成长。盈利能力上,得益于持续的费用管控和低费用率的海外业务比重持续增加,公司费用率持续下降,净利率不断提升。我们看好公司持续成长,建议投资者关注。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 2省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 3华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 4长园集团无趣(长园集团600525)
- 5中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 6首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 7炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 8中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 9中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 10周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 11上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 12中发科技它来了(中发科技600520)
- 134月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 14现在很多人说茅台酒有金融属性是硬通货,这纯属扯蛋,房产的经融属性不比茅台更强,你(贵州茅台600519)
- 15工行,石油,市值前三争夺战难解难分,今天工行奋力直追,又把石油打败了,想当大王谈(中国移动600941)
- 16贵州茅台最高涨幅3000倍+,价值投资者的福音,10年一遇,下个贵州茅台已产生!(贵州茅台600519)
- 17康美按时发布了年报,标准无保留,随时摘帽(康美药业600518)
- 18我认为我今天的抄底就是一个错误,就算当时在2.02卖了加上手续费我也只是亏个10(康美药业600518)
- 19你们可真是太操心,海南机场又不给你发工资,就哪点股票够精神损失费嘛,我给大家科普(海航基础600515)
- 20今年,海南将锚定封关运作这个目标开展攻坚行动(海航基础600515)
- 21清明假期海南接待游客153.10万人次旅游总收入19.3亿元记者从海南省旅游和文(海航基础600515)
- 22简谈几点感受,在外出差,没在电脑旁,简单写几句吧,欢迎大咖补充:1.03年利润4(天富能源600509)
- 23转让至中新建电力集团,转让价格为7.3元/股,合计约33.71亿元。(天富能源600509)
- 24方威指出,2023年钢铁行业不好,但通过全体员工的共同努力,四家钢厂都盈利了,其(方大特钢600507)
- 25我来分析一下方大特钢吧昨天卖出的人是不理性的怎么说呢,首先方大是属于特钢并不是地(方大特钢600507)
- 26蛮厉害的,小弟,大学时期就进军金融市场,多历练历练!虽不知道你学习的是什(长白山603099)
- 27鹏欣资源索赔案:这次不是“飞”得太高,是“摔”得太狠!(鹏欣资源600490)
- 28中金黄金226万吨露天开采矿山铜价创18年历史新高↑[上涨][上涨]二度季赚大了(中金黄金600489)
- 29中金黄金特大利好来了:内蒙古矿业五十七万吨钼矿钼价近期飙升11%↑[上涨][上涨(中金黄金600489)
- 30中金黄金在美盘上称为皇家黄金喔[上涨]↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨](中金黄金600489)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧