8月,银行理财产品收益率继续下行,下滑幅度扩大,保本型理财收益率下降幅度大于非保本型。受汇率、通胀和供给预期影响,债券收益率反弹。其中,中长端或中高等级收益率回升幅度较大,债基和债券型资管产品的单位净值增长率均回落。货币型资管产品业绩平稳。    银行理财产品:8月银行理财产品累计发行12275只,到期12204只,发行量较上月同时点所统计的数量继续小幅上升。从发行机构分类来看,仅城农商行的理财产品发行数量比重继续下滑。从发行期限来看,6个月以上的理财发行比重上升。资金面相对宽裕,银行理财产品收益率继续下行,下降幅度较上月扩大。其中,保本型收益理财收益率较上月下滑7-26.9bp,非保本型收益理财收益率下滑8-9.8bp。保本型收益率下降幅度高于非保本型,股份制银行理财收益率下滑幅度较大。下月进入季末考核时点,但是在维稳资金面和宽信用的基调下,预计后期理财收益率难有上行空间。    信托产品:8月,共有59家信托公司发行了706款集合信托产品,预计发行总规模1423.16亿元,发行产品数量和规模均较上月同一统计时点上升。8月份除金融类和其他投向类信托产品外,投向基础产业和房地产领域的信托产品发行规模上升幅度最大,投向工商企业的产品发行规模小幅增加。8月新发信托产品平均预期收益率继续上行,从7月的8.08%升至8.13%。新发信托产品的平均期限回落,从上月的1.54年小幅缩短至1.53年。近期政策基调由“宽货币+紧信用”转向“稳货币+宽信用”,基础产业和房地产业类投向信托的发行规模在6月出现明显反弹,8月这两类投向的信托发行规模同样较其他投向类有较大增幅。不过,目前宽信用对实体经济传导效果并不明显,工商企业类投向信托发行规模未有较大改善,整体信托平均预期收益率仍处于上行趋势,各投向类的信托发行规模仍低于往年同期水平。预计随着后期宽信用政策推进,信托规模有望继续增加,但是平均预期收益率短期内恐难出现较为明显的回落。    公募固收产品:新债券型基金成立规模小幅增至87.57亿元。其中,纯债基金成立规模小幅增长,混合二级债基的成立规模回落。8月债券收益率较上月反弹,受通胀、人民币汇率及债市供给预期影响。其中,3年期利率债收益率增幅较大;中长端信用债收益率上行,AA-等级品种收益率增幅较小。因此,8月债基单位净值增长大都下滑,混合债基和分级基金B 业绩亏损。预计后期宽信用政策效果将逐步显现,关注未来基建投资改善程度。四季度债券收益率受基本面、通胀、供给等影响可能将持续调整。货基方面,18年8月未成立新货基产品,存量货基8月期间收益率较7月继续下滑。8月,资金面延续宽松,资金利率逐步企稳,债市短端收益率先下后上、月内基本走平,但由于此前持有的高收益率资产逐渐到期,货基收益率继续大幅回落。展望年内后期,货基收益率预计未来延续下行,虽然资金面变动不大,但是此前持有的高收益率资产逐渐到期,带动收益率下行。    券商资管产品:券商资管产品新发484只,发行总份额115.72亿份,发行总份额较上月同期统计时点小幅上升。从业绩表现来看,8月债券型资管产品的净值增长率中位数下滑,从0.44%微降至0.43%。货币型资管产品的7日年化增长率中位数稳定在5.1%。

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