本周轻工板块跑输市场。本周SW轻工下跌10.49%,沪深300下跌7.8%,板块跑输市场-2.69pct。分子行业来看,家具、造纸、包装印刷、文娱用品分别实现涨跌幅0.27%、1.74%、1.03%、-3.44%。    家居:受地产家居销量数据持续下滑、整装及精装房等新消费趋势的兴起,家居行业消费流量持续下滑且趋于分散化。前端经销商及后端上市公司均面临较大的经营压力。未来,在后端成本具有较强优势,前端引流能力较强的定制家具龙头具有较强的风险抵御能力。推荐定制家具龙头索菲亚、欧派家居、尚品宅配。本周软体家具主要原材料TDI价格环比下跌10.23%至1.93万元/吨。TDI的持续下行或将大幅提振软体公司盈利能力。持续推荐软体家具龙头顾家家居、喜临门。    造纸:十一以来废纸涨价函不断,推动以废纸为原材料的包装纸厂商齐发涨价函。但受限于盈利端处于高位,吨净利提升阻力较大。相比包装纸,文化纸的行业格局更优,随着龙头公司上游林浆纸一体化的逐步完善,未来抗周期能力或稳步提升。推荐文化纸龙头太阳纸业。    必选消费轻工:行业增速放缓推动集中度持续提升,三四季度是文具零售及办公直销旺季。具有品牌、产品、渠道竞争力的优质龙头或将录得远超行业的增速。推荐行业龙头晨光文具。上期所就纸浆期货合约公开征求意见,中国首个纸浆期货合约距离上市更进一步。以木浆为主要生产成本的中顺洁柔成本控制能力或将得到加强。渠道和产能的逐步扩张对公司未来2-3年的稳定增长打下了夯实的基础。推荐A股唯一的生活用纸公司中顺洁柔。    重点公告:【尚品宅配】公司预计2018年前三季度实现归母净利润2.84亿元~2.98亿元,同比上涨38.24%~45.04%。其中第三季度实现归母净利润1.61亿元~1.75亿元,同比上涨15%~25%。【山鹰纸业】公司预计2018年前三季度实现净利润23亿元左右,同比增加61%左右;实现扣除非经常性损益的净利润19.30亿元左右,同比增加37%左右。【乐歌股份】公司预计2018年前三季度实现归母净利润4181万元~4400万元,同比上涨0%~5%。其中第三季度实现归母净利润1260万元~1323万元,同比上涨0%~5%。    下周解禁情况。下周轻工行业中菲林格尔有114.58万股解禁,占总股本0.98%;昇兴股份有4,095.00万股解禁,占总股本4.91%;康欣新材有28,188.95万股解禁,占总股本27.26%;合兴包装有12,654.46万股解禁,占总股本10.82%;乐歌股份有408.00万股解禁,占总股本4.67%;邦宝益智有15,840.00万股解禁,占总股本74.44%;永安林业有3,187.74万股解禁,占总股本的9.35%。    风险提示:房地产销量持续下滑,宏观经济波动。

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