投资策略    年初以来,上证综指数、中小板和创业板累计下跌17.5%、22.5%和17.3%,市场风险充分释放。比较历史4次底部,在估值和换手率层面,现阶段A股已具备历史大底的基本特征。短期内,随着大基建等政策放松的累积效应,需求逐步好转后,经济类滞涨预期得到缓解。同时,由于短期汇率企稳,以及A股纳入MSCI比例上调带来约600亿增量资金,市场风险溢价将从悲观回到中性水平,A股将迎来情绪改善窗口期。    配置上仍坚守三条主线:一是大众消费类个股,主要是基本面推动的,也是增量资金配置的首选方向,机会具有长期性,建议逢低关注。二是周期股,主要受益于大基建,如化工、建材、钢铁等。三是成长股,由于跌幅最大,如电子、5G等,机会主要来自“超跌反弹”。

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