招商证券:受益于自营及投行,三季度单季净利润环比改善
前三季度净利润31亿元,YOY-26%,受经纪、投行和资本中介业务影响 招商证券发布18Q3业绩公告,前三季度归属于母公司所有者的净利润为30.72亿元,较上年同期减26....
前三季度净利润31亿元,YOY-26%,受经纪、投行和资本中介业务影响 招商证券发布18Q3业绩公告,前三季度归属于母公司所有者的净利润为30.72亿元,较上年同期减26.36%;营业收入为77.92亿元,较上年同期减18.19%;基本每股收益为0.37元,YOY-34.67%。公司第三季度归属于母公司所有者的净利润为12.65亿元,较上年同期减21.86%,环比大幅增长77%。期末公司归属上市公司股东的净资产799亿元,较上年末+0.76%;前三季度加权平均净资产收益率3.80%,较上年同比减少2.35个百分点。股东方面,证金公司持股由二季度末的4.51%降至2.99%。 市场震荡下行、交易量萎缩变化导致手续费及佣金净收入下滑 前三季度手续费及佣金净收入48.32亿元,YOY-16%,主要受市场震荡下行、交易量萎缩影响较大。其中,代理买卖证券业务净收入25.17亿元,YOY-17%,三季度单季营业收入6.61亿元,YOY-45%。根据交易所公布数据,三季度单季日均股票交易额3005亿元,YOY-40%,累计日均股票交易额3903亿元,YOY-15%;证券承销业务净收入10.27亿元,YOY-33%,前三季度公司IPO承销规模66亿元,同比持平;资产管理业务净收入8.73亿元,YOY+9.32%,预计与资管业务结构改善有关。 自营业务顺应市场环境主动增加债券投资规模,三季度单季环比改善明显 公司前三季度自营收益为23.38亿元,YOY-3%,较上半年大幅改善。其中投资净收益29.08亿元,YOY+62.95%,三季度投资收益10.71亿元,YOY-4.26%,环比+0.78%。公允价值变动净收益-5.7亿元,其中三季度+3.01亿元,较二季度(-6.85亿元)上升9.86亿元。公司自营配置以债券为主,主动收缩权益类规模。前三季度利息净收入6.54亿元,YOY-54%,主要是短期公司债及收益凭证利息支出增加。公司前三季度计提信用减值损失0.97亿元,占营业支出的比重为2.4%,主要是受实施新金融工具准则的影响及融出资金、买入返售金融资产减值损失增加影响。上半年股票质押式回购业务待回购金额548亿元,预计整体规模会收缩;近期关于股票质押式回购业务的利好政策密集出台,实际性方案落地能够缓解证券公司股权质押业务风险,纾解市场对于证券公司资产负债表的担忧。 投资建议:投行、资本中介和经纪业务是拖累公司业绩的主要因素,但三季度自营、投行业绩边际改善,预计与公司主动调整资产配置战略有关。基于我们下调全年市场日均股票成交额、资本中介业务和自营投资业务的预期,将招商证券18E/19E的净利润从56.82亿元/61.86亿元调整至45.72亿元/53.94亿元,YOY-21%/+18%,预计18E的BVPS为11.86元/股,维持目标价18.24元,维持“增持”评级。 风险提示:市场大幅波动风险、金融监管趋严、股票质押业务风险
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1平衡型理财是什么意思?平衡型理财
- 2基金怎么赎回?基金如何赎回
- 3不合适的鞋,就别硬塞了!(太极实业600667)
- 4今天打了底仓,明天择机全部加满,广发系把仓位只是全部倒手了,难道主力不知道一季度(锋尚文化300860)
- 5公司收入具有季节波动性,在手订单储备充裕。随着文化旅游产业复苏,2024年1-3(锋尚文化300860)
- 6氢能源概念股新动力连拉三个20cm封板创新高(圣元环保300867)
- 7支持。必须公告,上市公司要讲诚信,信息要公开。 (圣元环保300867)
- 8认真研究了下,不用太恐慌。整个微盘股平时不到200亿的成交量,很低的。所(文科园林002775)
- 9只要大盘整荡走高,此货四天内必有大阳线出来,理由就是:国企改革有高标在带动,然后(文科园林002775)
- 10金针菇2024年1季度旺季不旺,亏损!预测全年亏损!主因盲目扩产、产能过剩(雪榕生物300511)
- 11庄家最恨的三种散户,又拿他们没办法:第一种,铁头娃。认准一支股,不赚钱不走,越跌(众兴菌业002772)
- 12我来说说为什么雪融不跌还会涨,众兴跌下去起不来吧因为雪融业绩差+减持跌下去卖的多(众兴菌业002772)
- 13连续5个涨停板!昨天水下进入!上塘路昨天拉板!买入一家独大!今天上塘路格局继续加(普路通002769)
- 14上塘路昨天有机会板上走但是他没走,我想的是那么今天上塘路一定会做竞价,因为不做竞(普路通002769)
- 15大师就是大师,上塘杀伤力巨大,不要为敌(普路通002769)
- 16现在,这个股唯一的希望,是拉萨天团做丅自救!!!!!除此之外,看不到希望(普路通002769)
- 17一塑透苯均价已站稳万元大关,同时abs连涨三个月仍未摆脱亏损,abs预期向上的势(国恩股份002768)
- 18明天是ETF期权交割日,其对应的标的主要是双创方向,按以往贯例,ETF期权有多空(石英股份603688)
- 19石英股份未来怎么走?可以参考永兴材料!永兴材料2022年每股收益15.59元,当(石英股份603688)
- 20说来说去还是买亏损企业的股票最安全!亏损越多,预期越好,就越安全,如果能够扭亏为(石英股份603688)
- 21税收和营业收入(石英股份603688)
- 22事实是没那么严重!一季收到的是9亿7现金,交税1亿6,说一季营收3亿几净利润1.(石英股份603688)
- 23太上什么时候、怎么看出石英股份有问题的?思路是否可以借鉴?(石英股份603688)
- 24各位别吓唬自己了。你这么想吧(石英股份603688)
- 25图一:盘中走势判断出了假突和假摔,收光头阴的情况下判定结构继续向上,验证了。图二(天奈科技688116)
- 26大家早上好!我是胖哥!大家打卡168!今日介入大家的支持是我更新的动力!看完文章(博汇股份300839)
- 27宁王2027生产全固态电池!(当升科技300073)
- 28固态电池量产营收利润大幅提升一季度其实扭亏今年的10倍牛股(科森科技603626)
- 29华为Mate 70系列的主摄将全系采用国产豪威传感器(韦尔股份603501)
- 30董事会秘书黄国建从公司获得的税前报酬总额53.31万元(勘设股份603458)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧