周四市场呈现高开低走的格局，沪深两市双双高开，开盘震荡后来证券板块的快速拉升下直线上行。此后，题材股全线爆发，中小创双双走高，指数保持强势。但与此同时，银行、石油等表现低迷，权重股拖累指数继续表现。午后，大盘一波拉升下快速回落，证券板块回落下随后跳水走低，全天冲高回落走势。行业板块涨多跌少，其中计算机等板块涨幅居前，采掘板块表现颓靡。概念板块涨跌不一，其中白酒等板块涨幅居前，天然气板块表现较弱，全天成交量开始放大（沪市全天成交1802亿元）。整体来看，由于经过一轮下跌之后，在紧信用的环境下，主力资金自救的能力相对较弱，在资金能力仍受限的情况下，欲稳定内需更加积极的财政与货币政策必不可少。预计盘面仍要反复蓄势之后，新一轮反弹才有望展开。虽然本次重要会议没有重点强调稳定内需，但从高层对经济形势判断更加明确下行压力与“六个稳定”的突出政策目标地位来看，稳定内需的必要性是毋庸置疑的。

周四财经要闻：一、财政部、国家税务总局就《中华人民共和国印花税法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。二、人民银行召开2018年金融消费权益保护工作座谈会。三、农业农村部：打造休闲农业和乡村旅游升级版，助力乡村振兴。四、10月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.1，高于9月0.1个百分点，显示经济微幅扩张。五、人民银行11月1日公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，今日不开展逆回购操作。鉴于今日有1000亿元逆回购到期，人民银行实现1000亿元净回笼。

周四沪深两市高开低走，上证指数报2606.24点，上涨3.45点，上涨0.13%，成交额1802.54亿；深证成指报7567.79点，上涨84.96点，上涨1.14%，成交额2030.28亿，两市合计成交额3832.82亿；创业板指报1286.33点，上涨10.76点，上涨0.84%，成交额617.67亿。盘面上，黄金、软件服务、安防、电子信息、仪器仪表、酿酒、券商、通讯、文化传媒、医疗、电子元件等领涨；概念股方面，人工智能、生物识别、工业4.0、智能机器、智慧城市、云计算、大数据、手游概念等涨幅居前。技术分析：周四金融、科技比翼齐飞，带动沪指盘中一度收复20日均线，步入强势区域；午后券商股回落明显，大盘跳水，量能较上一交易日放大，仍然在5天线和10天线之上运行，日线MACD和KDJ指标金叉形态。从周线级别来看，上证指数上方均线空头排列，对指数运行构成压制，从A股历史走势来看，今年4月份开始，大盘的月线级别就是阴线和阳线交替出现，如果按照这个规律，11月大盘收阳线的概率较大。另外，从“月份效应”的角度来看，A股2月和11月的上涨概率最大。自2000年至2017年共18年中，上证综指2月份上涨概率达到77.8%，远高于其他月份，各年度二月份涨幅方差相比其他月份也是最低。上涨概率其次高的就是11月，从2000年至2017年上证综指在11月上涨的概率有67%。如果A股后市要向上走出空间，至少要符合两个条件，第一量能必须要放出来，量能不出现就难以走出行情；第二盘面氛围要改善，激发出市场的赚钱效应，指数才能走的更持续。综合分析：今日突然跳水走低，一方面，券商借利好拉升出货，短期整理。连续拉升的证券板块借助印花税消息拉升出货，午后砸盘对市场的影响是很大的；另一方面，市场信心不足，尤其是经济稳中有变下，对下行的担忧或加大；此外，政策窗口虽然开启，但增量资金弱小，不足以推动持续的反弹行情。因此，目前继续观望政策的进一步释放程度，同时中期坚守前期逢低跟踪的总战略，但短期保持仓位，紧跟市场节奏下进行个股博弈。

热点展望：短期内沪指仍将会受到上方均线的压力，同时K线形态还没有完全结束整理，所以短期还需注意控制风险，对于业绩低于预期和行业整体下行的公司仍宜规避，以银行、保险为首的低估值蓝筹股总体有望保持稳定，注意消费品板块的补跌风险，谨慎关注黄金板块在全球资本市场进入高风险阶段后的机会。

沙漠雄鹰（李德升）2018年11月1日 下午15：05   于深圳

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