【汽车】1-9月全球电动汽车累计销量近130万辆,同比增长68%,新能源汽车销量持续走高,全球汽车电动化趋势明朗。2018年9月,全球电动车注册量同比激增61%至20.05万辆,创造了新的单月销量记录,1-9月纯电动车已占全球电动车市场的65%,且第四季度销量有望继续放量。车企及车型方面,特斯拉巩固龙头地位,我国自主品牌继续发力。特斯拉近期不断扩大产能,9月Model3单月交付量达2.36万辆,连续4个月成为月度销量冠军,ModelS和ModelX也位列前十大畅销车型,此外亚迪、北汽、荣威、奇瑞四大自主品牌在列,市场份额分别为11%、7%、6%、3%,整车市场格局相对稳定。近期中美贸易摩擦依然有不确定因素,后期汽车补贴政策恐有所变动,板块恐难有趋势性上涨行情,我们建议投资者注意风险。    【轻工制造】造纸板块:包装纸下游需求疲弱,国废价格继续回调;文化纸由于浆价继续维持高位,海外布局的优势企业通过适当规避贸易摩擦获得相对收益,相关标的太阳纸业。家居板块:定制家居受房地产市场调控、整装企业截流以及行业竞争等因素影响持续调整。三季报看,龙头企业盈利能力优于二线品牌,我们认为,门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的企业占优,相关标的欧派家居、尚品宅配。部分软体家居企业受益于出口退税比率提升(顾家家居/喜临门/梦百合2017年外销占比为36%/22%/82%),同时还受益于人民币贬值和原材料TDI价格大幅下降,随着行业整合提速,竞争格局向好。看好具备渠道优势、品类齐全的软体家居龙头顾家家居,及业绩弹性较大的梦百合。包装印刷板块:上游原材料价格上涨带来的影响正在逐渐被熨平,行业毛利有望迎来拐点,建议关注裕同科技。【电气设备】国家能源局召开光伏座谈会商讨“十三五”光伏发电及光热发电等领域发展规划。截至9月底我国光伏装机规模约为166GW,与十三五规划的210GW装机仅相差44GW,本次能源局提出对210GW目标进行调整,目前调整后的装机目标尚未公布,我们保守预计2019-2020年光伏年均装机规模约为40GW,若调整过后的政策内容与落实进度符合预期,从目前估值水平来看,光伏行业已具备一定安全边际。建议关注细分产业链市场占有率较高的公司,相关标的:隆基股份、通威股份、阳光电源。    【国防军工】截至10月31日,军工板块52家企业已经全部披露了前三季度报告,剔除今年的三只新上市的个股长城军工、新兴装备、天奥电子,前三季度军工板块营业收入总和同比增长12.57%,略高于板块中报营业收入的同比增幅(11.25%);前三季度实现归属于上市公司股东的净利润总和同比增长7.91%,低于板块中报归属于上市公司股东的净利润总和同比增速(33.75%)。军工板块业务整体上延续中报快速增长趋势,三季度业绩增幅有所放缓,主要受军工产品一般呈现在年底集中交付结算影响较大。军工主机厂业绩持续改善,如中航飞机前三季度营业收入同比增长4.66%至204.06亿元,实现归属于上市公司股东净利润同比增长82.90%至2.32亿元。军改影响减弱,军品采购逐步恢复,截止10月31日采招网今年共发布839次采购公告远超以往同期水平,军工行业基本面持续改善。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂如中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航电子、中航光电、航天发展等。

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