新房市场热度回落,二手房成交整体热度稳中有升。根据我们跟踪的60样本城市来看,2017年第37周新房绝对成交水平为951套(均值概念),环比下滑10%,相比2016年周均1487套减少了36%,低于过去五年周平均成交套数1166套。我们跟踪的60个样本城市中,一线、调控二三线、重点二三线分别环比下滑8%、8%、16%,市场热度回落。我们跟踪的14样本城市成交均值为997套,环比上涨3%、同比下滑10%、年初累计同比减少20%。    上周板块独领风骚,行业投资数据持平超预期,板块热度持续回升。上周申万房地产板块整体上涨3.67%,同期沪深300上涨0.02%,跑赢大盘,在申万28个子行业中独领风骚,成交量1176.3亿元,环比上涨12%,板块热度持续回升。统计局公布1-8月全国房地产开发投资数据,同比增速持平,超市场预期,我们判断板块的估值会缓步上行,行业空间会被再次打开,政策约束性减弱。    开发投资增速持平超预期,后期保持乐观展望。2017年1-8月份,全国房地产开发投资6.9万亿元,同比增长7.9%,增速与1-7月份持平;其中住宅投资4.7万亿元,同比增长10.1%,增速提高0.1个百分点。1-8月份土地成交价款6609亿元,增长42.7%,增速提高1.7个百分点。9月投资增速基数最高,Q4基数并不高,全年投资增速由于土地购置乐观,新开工回落速度趋缓,我们维持5-6%左右增长的判断。    REITs政策法规酝酿中,西安限购为市场降温。据《经济参考报》消息,证监会正在加紧研究面向个人投资者的公募REITs产品制定相关的政策法规,其中,租赁运营类、公寓类以及公租房等相关企业的REITs将成为政策最先鼓励的方向。我们认为REITs将打通住房租赁企业融资渠道,为“租售并举”这一长效机制奠定融资基础。西安暂停向已拥有2套及以上住房(含新建商品房和二手住房)的本市户籍家庭、拥有1套及以上住房的非本市户籍居民家庭售房;无房且提供2年个税或社保证明的非本市户籍居民家庭可购买1套住房。 行业投资数据持平超预期,板块热度持续回升,我们判断板块的估值会缓步上行,行业空间会被再次打开,政策约束性减弱。优先推荐深圳地方国企改革小市值标的天健集团、受益长租公寓概念的世联行;其次推荐低估值蓝筹金地集团、销售放量二线蓝筹蓝光发展,建议关注陆家嘴、保利地产、招商蛇口、华侨城A、华发股份、南山控股、南国置业。 风险提示:信贷政策进一步趋紧等。

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