多项要求趋严 上市基金做市商制度拟引入淘汰机制
上市基金做市商制度拟引入淘汰机制
来源:北京商报
新增规模年内已超千亿的ETF基金(非货币)即将在制度层面迎来变革。北京商报记者11月19日获悉,交易所向...
上市基金做市商制度拟引入淘汰机制
来源:北京商报
新增规模年内已超千亿的ETF基金(非货币)即将在制度层面迎来变革。北京商报记者11月19日获悉,交易所向部分券商及基金公司发布了《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引》征求意见稿(以下简称《指引》征求意见稿),拟对上市基金做市商多项指标做出修改并新增部分要求。在业内人士看来,制度的变更或与近期市场交易量上升、ETF规模大涨相关,也有助于监管对做市商更加规范化和细致化的管理。
做市商制度多项要求趋严
据了解,首份《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引》(以下简称《业务指引》)于2012年5月25日正式发布,并于2015年5月进行修订,该次修订进一步扩充了引入流动性服务的基金品种和流动性服务提供机构的选择范围。而本次修订则是时隔三年后,上市基金流动服务业务指引的再次修改。有业内人士透露,对比2015年的修订版本,此次修改除拟引入做市商审核机制、做市商分层制度之外,还在做市商报价价差、最低报价数量等标准上制定了更为严格的要求。
根据2015年版《业务指引》内容显示,彼时只需满足交易所列出的各项要求即可成为做市商。而根据《指引》征求意见稿中内容,交易所将对做市商进行资格审核,即券商等机构需要先向交易所申请做市商资格,在满足相应条件后才能成为上市基金的做市商。此外,交易所也对做市商提出了人员系统及风控上的相关要求。
其次,《指引》征求意见稿在做市商提供的买卖报价价差以及最小申报数量要求方面也做出了变更,对比2015版《业务指引》中的规定,指标有从严的趋势。北京商报记者注意到,原先买卖报价的最大价差不超过1%,而《指引》征求意见稿则表示,会根据不同基金品种提出不同的报价条件,其中,最高的股票型基金最大报价价差不超过0.5%,货币ETF则更低。另外,上市基金最小报价数量也由原来统一的不低于1万份改成股票基金不低于20万元,其余基金品种的最小报价数量也在20万元左右。
北京商报记者注意到,《指引》征求意见稿还拟区分主做市商和一般做市商。其中,主做市商包括5档评级,而一般做市商分为4档评级。对于主做市商会根据打分指标,引入淘汰机制,一般做市商则不会进行年度末位淘汰。不过,主做市商会根据评级结果获得激励和费用减免。据了解,激励包括试点基金的交易经手费,股票型ETF沪市成分股交易经手费给予一定程度的减免等。
市场回暖提供价差缩减基础
今年以来,ETF规模持续增加,下半年增长尤其明显。Wind数据显示,截至11月18日,非货币ETF份额总计2240.9亿份,较年初时的936.34亿份,增加了1304.56亿份,增幅达到139.33%。同期,规模也由年初的2318.3亿元新增至3434.94亿元,增幅为48.17%。
德邦基金FOF业务部总监王群航表示,最大报价价差的下调或与近期市场回暖、交易量提升息息相关。而市场最近一个月交易量不断走高,与ETF交易活跃不无关系,部分ETF份额和规模也出现暴增,产品规模的扩大和流动性的增强,也为报价价差比例的缩减提供了一个良好的市场基础。
同时,王群航强调,ETF产品会是场内FOF的重要投资标的,旗下相关的场内FOF会将ETF产品作为重点关注对象,而ETF市场的走势越好对于场内FOF这一细分品种的发展越有利。在新的规范制度下,ETF和场内FOF有望能够形成良好的互动,共荣共赢。
完善ETF做市规范
对于做市商相关要求的增加和趋严,南方一家大型基金公司内部人士向北京商报记者坦言,最近ETF产品受投资者青睐,多只产品出现单日份额暴增情况,而做市商对上市基金的流动性影响较大,由此监管可能会提出相关要求对ETF做市商进行规范化和细致化管理。
王群航也表示,对做市商要求的趋严也与此前部分个人和机构利用做市商地位操纵市场受处罚不无关系。据悉,8月6日,证监会发布“2018上半年行政处罚情况综述”,综述内容显示,文高永权等4人通过联合买卖、连续买卖、发布虚假信息等多种操纵手法,间杂与做市商合谋操纵新三板挂牌公司“众意传媒”股价,4人共被罚款180万元。
8月10日,证监会发布公告表示,对5宗操纵市场案件作出行政处罚,其中,时任国泰君安场外市场部总经理助理、做市业务部负责人王仕宏与时任小乘登陆新三板投资中心(有限合伙)总裁陈杰串谋,通过做市商专用证券账户及陈杰实际控制账户,利用国泰君安做市商地位,在做市交易过程中采用在收盘前10分钟以主动低价申报卖出成交等方式打压或锁定股价,对“福昕软件”等14只股票实施了操纵行为。最终,证监会依法对王仕宏、陈杰操纵市场案作出处罚,对王仕宏、陈杰分别处以100万元罚款。
“但相关要求的趋严可能会对本来规模就较小的ETF产品造成更大的流动性影响。”上述业内人士猜测,他表示,最大报价价差的比例下调后,做市商在单一产品所能获取的利润也将随之降低,因此,规模和流动性都处在劣势的ETF产品可能会面临着更高的做市成本,导致做市商资金更加倾向于规模更大、流动性更好的ETF,两极分化的局面加剧。
北京商报记者 刘宇阳 苏长春/文 宋媛媛/制表
责任编辑:陈悠然 SF104
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1吊拉萨大概率是庄的马甲,周四和周一盘中换手60多之后,抛压都还很大,这玩意儿算个(津荣天宇300988)
- 2年前埋伏的,不停的做T发布会那天23.11走的。前面在北汽亏的太多了。北汽21年(津荣天宇300988)
- 3植保无人机市场规模150亿左右,以天禾的渠道网络分20%都有30亿,20%净利润(天禾股份002999)
- 4天禾股份注意减仓(天禾股份002999)
- 5好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 6欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 7掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 8掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 9发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 10报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 11天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 12如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 13应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 14金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 15股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 16不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 17看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 18主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 19方正证券启动(方正证券601901)
- 20估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 21终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 22就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 23本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 24减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 25选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 27即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 28净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 29中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 30中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧