事件:中电联公布1-8月电力工业运行数据,1-8月份,全国全社会用电量41571亿千瓦时,同比增长6.8%;1-8月份,全国基建新增发电生产能力8167万千瓦,比上年同期多投产1314万千瓦。其中,水电782万千瓦,火电2589万千瓦,核电109万千瓦,风电859万千瓦,太阳能发电3828万千瓦。    全社会用电量增速维持高位,为新能发电拓宽发展空间。1-8月份,全国全社会用电量41571亿千瓦时,同比增长6.8%,增速比上年同期提高2.6个百分点。分产业看,1-8月份,第一、二、三产业以及城乡居民生活的用电量分别同增8.5%、6.1%、10.4%和6.8%,占全社会用电量的比重分别为1.9%、70.3%、14.0%、13.8%。就8月份来说,全国全社会用电量5991亿千瓦时,同比增长6.4%。分产业看,第一、二、三产业以及城乡居民生活用电分别同增11.7%、2.6%、12.7%、16.4%。从发电端来看,统计局数据显示,8月份,水力发电同比增长5.0%,增速比7月份加快4.8个百分点;火力发电增速回落,同比增长3.5%,回落7.0个百分点;核能、风力和太阳能发电继续保持较快增长,同比分别增长14.2%、24.3%和18.7%,核电增速比7月份回落2.3个百分点,风电加快12.7个百分点,太阳能发电回落8.0个百分点。这表明,在全社会用电量保持高速增长的背景下,为新能源发电拓宽了发展空间。    新增发电装机同比增加,8月风电新增装机1.29GW、太阳能新增装机3.36GW,分别同比增长111%和536%。1-8月份,全国基建新增发电生产能力8167万千瓦,比上年同期多投产1314万千瓦。其中,水电782万千瓦,火电2589万千瓦,核电109万千瓦,风电859万千瓦,太阳能发电3828万千瓦。水电、风电和太阳能发电分别比上年同期多投产52、117和1649万千瓦,火电和核电分别比上年同期少投产286和218万千瓦。就8月份来看,风电和光伏的新增装机分别为129万千瓦和336万千瓦,分别同比增加111%和536%,新能源发展势头强劲。    全国跨区、跨省送出电量同比增长,水电利用小时数降低,火电、核电、风电利用小时数增加,新能源消纳整体改善。1-8月份,全国跨区送电完成2672亿千瓦时,同比增长10.9%。1-8月份,全国发电设备累计平均利用小时2503小时,比上年同期降低3小时。分类型看,1-8月份,全国水电设备平均利用小时为2304小时,比上年同期降低152小时,主要是上半年来水偏枯的原因;全国火电设备平均利用小时为2793小时,比上年同期增加67小时;全国核电设备平均利用小时4743小时,比上年同期增加105小时;全国风电设备平均利用小时1245小时,比上年同期增加101小时。今年以来,国家密集出台多项改善风电等新能源消纳问题的政策,主要包括解决补贴问题的绿色电力证书政策、解决“重建轻用”问题的分布式发电直接交易政策、解决风光上网调峰问题的火电厂灵活改性政策、解决北方地区冬季弃风弃光严重的可再生能源清洁取暖的政策以及风电光伏红色预警机制,在这些政策的密集出台下,新能源消纳改善望成全年主题。    投资建议:在新能源发电装机大幅增长和消纳明显改善的背景下,新能源行业的运营和制造标的将受益。重点推荐:(1)光伏:阳光电源(光伏逆变器龙头、户用分布式放量),林洋能源(中东部分布式龙头),隆基股份(全球单晶龙头、电站业务迅速起量),通威股份(多晶硅料和高效电池持续放量),关注中来股份(光伏背膜龙头、布局N型电池);(2)风电:天顺风能(风塔龙头、布局叶片和风电场业务),金风科技(风机龙头、风电场放量),泰胜风能(风塔龙头、海上风电放量)。    风险提示:新能源政策和装机不及预期。

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