近期行情回顾:上周大盘走势符合我们之前的预期,继续维持前期的震荡盘整态势,其中周四沪指一度冲高至3391.64点,刷新反弹新高。各大指数涨跌不一,上证综指、深证成指、创业板指和沪深300涨跌幅分别为-0.35%、+0.84%、-0.51%和0.14%。从申万28个一级指数来看,食品饮料板块上涨3.25%,涨幅排名第二,跑赢沪深300指数3.11个百分点,排名第一和第三的分别是房地产和电气设备,涨幅分别是3.67%和2.82%;跌幅前三位的分别是钢铁、采掘和计算机,分别下跌4.47%、2.41%和1.49%。各子行业表现不一,涨幅排名前三的分别是白酒(4.66%)、其他酒类(3.77%)和调味发酵品(2.44%),啤酒(-0.93%)、黄酒(-0.10%)和葡萄酒(-0.08%)分列后三位。    行业及上市公司信息回顾:广药集团将与五粮液合作打造全新保健酒品牌;百威英博补产品线谋利;世界酒业联盟发布《2017全球酒业发展报告》;法国将新增三个AOC法定产区;全球酒水节成绩出炉:天猫3.5小时破亿;奶粉注册大限仅剩3月,目前审批量不足1/4。    投资建议:我们认为,在上一个白酒行业的调整期之后,政务消费已开始大比例向商务和大众消费转型。随着两节的临近,建议继续关注高端白酒的代表贵州茅台、五粮液,以及增速快于同行业的中高端白酒公司,比如古井贡酒、沱牌舍得、山西汾酒等。另外,受原奶及包装材料上涨的推动,区域性奶企开启涨价潮,液奶行业盈利能力有望改善,加上婴幼儿配方乳粉获准注册名单陆续落地,虽然其最重要的影响还是在于清理市场,但不可否认首批通过会给企业带来一定优势,其利好会在1-2年的时间内惠及企业,再叠加“二胎政策”带来的人口红利,建议关注伊利股份。另外,还可关注业绩增速较快的调味品行业,比如千禾味业、中炬高新等。

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