新浪财经讯 11月16日，随着证监会发布重磅消息警示商誉减值的会计监管风险。高商誉占比的公司再度引起投资者们的关注。眼下临近年末，商誉减值的可能性在不断增加，尤其是商誉占净资产比重超过50%的企业，商誉减值对于公司当年业绩的威胁不容小觑。

　　大晟文化多家收购标的业绩不达标 超12亿商誉压顶

　　根据公司公告，截止到三季报，大晟文化商誉为12.87亿元，而该公司总资产不到25亿元，商誉占比高达51.51%。对于大晟文化来说，12.87亿元的商誉到底是什么概念呢？2017年大晟文化实现营收3.14亿元，扣非净利润6971.55万元，12.87亿元商誉大致相当于营收的4倍，全年扣非净利润的18倍。

　　众所周知，商誉是上市公司兼并收购的附带产物，往往发生在上市公司并购时，如此之高的商誉自然与公司接连不断的高溢价并购脱不了干系。回溯该公司的发展历程可以发现，公司早在1996年便登陆A股市场，最初名叫石劝业，在20多年的发展历程中多次更名，从最初的石劝业到湖大科教，再到宝诚股份，最后到现在的大晟文化。不断更名的背后，便是一次次的并购和重组。

　　查询该公司公告可以发现，这些巨额商誉主要来源于近几年公司连续的几笔大额高溢价并购。2015年1月12日，宝诚股份（大晟文化前身），公告披露拟定增募资近25亿元收购淘乐网络100%股权及中联传动100%股权。

　　2015年3月13日公司披露的评估报告显示，截止至评估基准日，淘乐网络股东全部权益账面价值3897.26万元，评估价值为83380.72万元，增值率2039.47%。

　　而中联传动更为夸张，截止评估基准日2014年12月31日，北京中联股东全部权益账面价值为893.46 万元，采用收益法评估后企业股东全部权益价值为60475.80万元，增值 59582.34 万元，增值率为 6669%。

　　两次收购分别形成了5.02亿元和6.94亿元的商誉，共计给大晟文化2015年的账面上带来了高达11.96亿元的商誉。

　　2016年6月，宝诚投资1.3亿元购买康曦影业12.2642%的股权；同年12月份，大晟文化再斥资2.21亿元购买康曦影业23.74%股份，两次投资后，共计持有康曦影业约36%的股份。此次收购，评估报告中给出的康曦影业100%股权的评估价值为人民币10.6亿元，而截至到2016年9月，该公司的净资产为1.33亿元，若以9月份数据做为评估截止日数据的话，本次收购溢价率为696.99%。

　　2017年7月，大晟文化公告，子公司淘乐网络收购祺曜互娱80%股权。本次收购，祺曜互娱100%股权的评估价值为21262.09万元，而截至到2017年3月31日，该公司净资产仅为254.01万元，以此推算，本次收购溢价率高达8270.57%。

　　并购标的业绩不达标，连年计提商誉减值

　　更为严重的是，大晟文化高溢价收购的这些标的，业绩却不尽如人意。康曦影业、淘乐网络、中联传动，2016年、2017年连续2年业绩承诺难以兑现。

　　2017年，康曦影业实现净利润2627.93万元，只完成了9200万元承诺的28.56%。淘乐网络净利润9674.43万元较承诺的10985万元少1310.57万元，完成率为88.07%；截至当期期末累积实际盈利数23385.74万元，低于累计承诺净利润总和，累计应补偿金额为7986.40万元。中联传动2017年盈利1710.69万元较承诺的9375万元少7664.31万元，完成率仅为18.25%；截至当期期末累积盈利13074.11万元，累计应补偿金额高达18378.82万元。

　　多家收购标的的业绩连续不达标也明确的显现在了公司的业绩报告中。10月30日，大晟文化发布的三季报显示，公司前三季度营业收入约1.4亿元，同比减少17.52%，归属上市公司股东的净利润774.5万元，同比减少91.74%。

　　此前连续两年公司都在年报中计提商誉减值。2016年度报告显示，公司对业绩完成度只有69.2%的中联传动计提了2489.43万元的商誉减值准备。2017年度报告，再次增加了淘乐网络3030万元的商誉减值准备。

　　巨额的商誉问题可能会在对赌结束之后集中暴露出来，到时候产生的问题远比业绩不承诺严重的多，眼下随着2018年年底的临近，商誉减值的风险逐渐加剧，不知道2018年年报大晟文化要计提多少商誉减值。

责任编辑：公司观察

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