拟回购社会公众股,彰显公司发展信心    根据公告内容,根据最高回购规模、最高回购价格上限测算,预计回购股份数量为3400万股,约占公司目前总股本的3.19%。回购股份将用于实施股权激励计划、转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券、维护本公司价值及股东权益。此次回购计划彰显了公司长期发展信心,将有助于推动公司股票价格向公司长期内在价值的合理回归。    经营良好,财务稳健    根据公司3季报,2018年前三季度公司42.42亿元,同比增长36.7%;实现归母净利润5.66亿元,同比增长34.1%。公司同时披露,预计2018年全年归母净利润为6.60~7.70亿元,同比增长20%~40%。截至2018年9月30日,公司总资产为96.18亿元,货币资金余额为20.27亿元。公司是手工具行业龙头企业,保持持续稳健发展。前期公司公告拟使用自有资金3000万美元在越南设立越南巨星有限公司。越南制造基地将成为公司全球制造布局新的重要一环,结合现有的中国、美国、欧洲各处的制造基地,公司将最大程度使用各地区的资源优势,确保业务稳定持续发展。    盈利预测和投资建议:预测公司2018-2020年EPS分别为0.69/0.83/0.94元/股,按最新收盘价对应PE分别为14/12/10倍,基于公司主业稳健、智能制造业务顺利推进,我们继续给予公司“买入”的投资评级。    风险提示:汇率大幅波动和原材料价格大幅波动影响公司利润率的风险;贸易争端演化具有不确定性的风险;MSFS新业务合同执行进度不确定。

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