大秦铁路投资:业绩确定,低估值高股息    业绩稳健确定性强    大秦铁路利润主要来源于大秦线,大秦线未来每年4.5亿吨以上运量确定性高    预计2018-2020年利润144.01亿元、149.41亿元、155.72亿元    估值低位,高股息    以11月14日收盘价看,18年PE仅8.3倍,5年平均PE为10.6倍,当前处于13%百分位,PB(LF)仅1.23倍左右,5年平均PB为1.46倍,当前处于10%百分位    18年股息率高达6%    宁沪高速:车流量稳步增长,业绩稳健高股息    依托长三角经济发展,车流稳步增长不受“公转铁”影响    宁沪高速路产主要出于长三角,大宗货运车辆较少,不受公转铁影响    长三角经济增速稳定,车辆保有量稳步上升,带来公司总车流量维持10%增长    估值低位,高股息    预计18年利润45.68亿元,以11月14日收盘价看PE为10倍左右    三年平均分红率68%,若分红率50%以上,则股息率高达5%+    公司业绩相对稳健,高股息可做绝对收益防守    日照港:公转铁下双轮驱动,业绩确定上行    瓦日线上量贡献煤炭下水,精品钢基地投产增加矿石吞吐    “公转铁”大背景下瓦日线将加速上量,按铁总规划,瓦日线18到20年煤炭运输将陆续达到2400万吨、4000万吨、1亿吨,将贡献日照港主要增量    日照精品钢基地一期一步去年底投产,今年将贡献1000万吨左右新增吞吐量,一期二步及二期未来将陆续投产,贡献近期新增吞吐量    业绩确定性上行,估值筑底    吞吐量增长将带动业绩稳步增长,预计未来三年利润复合增速可达51%    以11月14日收盘价看,18年PE仅15倍左右,PB0.81倍左右,A股港口行业平均PE19倍,PB1.59倍。

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