过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股11.12-11.18,本周沪深300指数上涨2.85%,建筑材料指数(申万)上涨4.95%,建材板块跑赢沪深300指数2.1个百分点。建筑材料板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:亚玛顿(26.6%)、四川双马(22.6%)、开尔新材(21.0%);居后3位的个股:永和智控(0.2%)、东宏股份(-0.8%)海螺水泥(-1.3%)。    过去一周行业量价库情况跟踪本周全国P.O42.5水泥平均价为456元/吨,环比上涨0.59%,同比上涨22.49%。    本周全国水泥库容比为46.3%,环比下跌2.1%,同比下跌8.8%。价格上涨地区主要是浙江、安徽、福建和河南,幅度20-60元/吨;下跌区域为安徽蚌埠、淮安和贵州遵义等个别地市,幅度20-60元/吨。11月中旬,尽管国内部分地区遭遇雨水天气,但受益于低库位和赶工需求支撑,水泥价格继续保持上行态势。    考虑到多地区水泥价格已经处于历史较高水平,企业继续推涨意愿下降,除少数地区价格仍有上涨预期以外,大部分地区将会进入高位稳定阶段。    本周玻璃现货价格环比下跌0.35%。截至11月17日,玻璃期货活跃合约1901周报收于1265.8元/吨,环比下跌3.39%。现货平均报价为78.81元/重量箱,环比下跌0.35%,同比上涨0.07%。本周重点厂家玻璃仓库全周均价1598.93元/吨,环比下跌0.67%。    截至11月16日,美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI)现货价为56.46美元/桶,较上周环比下跌6.20%。截至11月17日,我国动力煤(Q5500,山西产,秦皇岛)现货价590元/吨,较上周未发生变化。截至11月16日,全国重质纯碱市场价(中间价)2014元/吨,较上周环比上涨1.41%。截至11月14日,进口废纸到岸价(美废8#)为210美元/吨,较上周环比下跌9.52%。    行业要闻简述①浙江水泥生产基地停产一个月;②长三角打响秋冬季大气污染治理攻坚战,涉41个城市;③河南郑州全面停产4个月,水泥企业实施限产;④浙江省湖州市长兴县部署实施水泥企业冬季错峰生产;⑤枣庄市所有水泥企业紧急停产。    行业策略及投资建议短期来看,预计水泥板块年内基本面无忧,价格有望继续呈现稳步抬升走势;长期来看,我们依旧维持年初策略对行业长期逐步走向“新均衡”的判断,周期波动减弱,盈利波动减弱,优势企业强者恒强;但中期来看,“新均衡”或在明年一季度淡季接受考验,届时亦将经历宏观总需求的考验期,同时也是在环保错峰“非一刀切”的政策背景下,行业“再均衡”的一次考验,这或将使得短期股价预期承压。    水泥板块存在预期与现实的博弈,建议投资者根据自身偏好进行选择,推荐板块内最优质标的海螺水泥。其他建材领域,持续推荐行业内估值低廉的优质企业,中长期推荐:中国巨石、北新建材、东方雨虹、伟星新材、旗滨集团;其他标的关注三棵树、再升科技、帝欧家居、长海股份、中国联塑、中材科技。    风险提示:①供给侧松动;②宏观需求不达预期

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