1、沙钢股份以237.83亿元收购苏州卿峰100%股权,本次交易完成后,GlobalSwitch51%股权将归沙钢股份所有,中国IDC行业开启全球布局时代。    2、全球云计算增长推高IDC需求,行业景气度依旧看好。    3、Global Switch拥有8个国际一线城市核心CBD的十个全球单体最大的数据中心,是世界上信用评级最高的数据中心,布局于欧洲、亚太地区国际一线城市,具有多样化均衡的优质客户资源,且客户粘性很高。    4、Global Switch凭借其数据中心地理位置优势以及国际一流的技术经验与运营模式,使其具备远高于行业的议价能力,国际数据中心稀缺标的。    5、采用绝对估值法DCF和相对估值法P/FFO和EV/EBITDA对Global Switch进行估值探讨, 根据绝对估值法DCF模型GS2019年价值102.2亿英镑; GlobalSwitch对投资性房地产采用公允价值后续计量,不计提折旧,不适用P/FFO和P/AFFO估值; 按照分部估值法,2019年IDC业务采用相对估值法EV/EBITDA价值77.8亿英镑,对投资性房地产采用收益法价值28亿英镑,总体价值105.8亿英镑。 5、通过本次并购Global Switch的高价值IDC运营模式有望在中国落地,未来业绩成长性值得期待。    6、风险提示:5G前期数据流量增长放缓对IDC需求减弱;电信运营商依托带宽和政策优势挤压第三方IDC市场;IDC新技术带来行业格局变化。

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