沙特或将增产、EIA库存持续超预期增加,本周油价跌破80美元/桶 沙特表态或将增产至1200万桶/天,美国原油库存持续五周增加。本周布伦特和WTI原油期货价格分别收于77.62美元/桶和67.59美元/桶。美元指数交投于96.41附近。中国原油期货SC1812价格收于539.5元/桶。 美国石油钻井机数量增加,商业原油库存增加635万桶    本周,美国石油活跃钻井数增加2台至875台,油气钻机总数增加1台。美国原油及石油制品总库存下降915.1万桶至19.11亿桶,美国商业原油库存增加634.6万桶至4.23亿桶。    9月OPEC产量增加,较上月增加13.2万桶/日至3276.1万桶/日 9月OPEC持续增产,沙特产量为1051.2万桶/日,较上月增加10.8万桶/日;利比亚产量为105.3万桶/日,较上月增加10.3万桶/日。    相比上周,除纯苯外,石脑油、乙烯、丙烯、丁二烯价格均有所下降。石脑油裂解价差缩小,MTO、PDH价差扩大。 原油市场剩余产能仅剩150万桶/天,重点关注美伊事件进展 距离美国对伊朗的第二轮全面制裁启动(11月5日)仅剩一周,尽管本周油价受库存和沙特产量的增加预期影响而下行,但是,我们仍然坚定认为,未来油价的决定因素是美伊矛盾。IEA10月月报显示,9月OPEC剩余产能(剔除伊朗)仅剩下173万桶/天,加之10月沙特增产20万桶/天,目前原油市场剩余产能仅剩150万桶/天。在此背景下,伊朗出口量的降幅将对供给端产生实质性的影响。虽然沙特表态可能在目前历史高峰的产量基础上进一步增加产量,但是鉴于常规油田产能的完全释放预计需要6-9个月,短期的供给紧张无法缓解。若再考虑到委内瑞拉的原油出口未来也将进一步下降,原油市场供应紧张的局面已经出现。另外,三季度以来全球原油市场累计库存有所增加,引发部分市场人士对需求的担忧。实质上,这些库存的增加主要是OPEC+增加产量的节奏加快导致,而非需求下降。自5月美国退出伊核协议以来,OPEC+成员已经累计增加120万桶/天产量,但是除了9月份以外,伊朗本身的出口没有明显下降,直接导致了三季度全球原油市场库存的累积。虽然未来全球原油需求的供应是能保证的,但是目前全球原油需求维持在较高水平,随着剩余生产能力逼近极限,带来的必将是价格的暴涨。此外,据路透和彭博报道,中石油中石化没有预定11月伊朗原油的订单,中国政府也要求中石油中石化暂时停止从伊朗进口石油,是否恢复将视下月底G20峰会谈判结果决定。可以预见的是美伊关系的进展仍是市场重点,后续建议持续关注。    投资建议:我们这里再次强调,我们对于油价的观点没有发生变化:油价大趋势是突破100美元/桶,但是有个节奏的问题:美国中期选举之前,涨幅不会过大,不排除有反复;但在这之后,油价大概率要往三位数方向走。如果看长,优先配置与油价一阶传导的标的,上游、煤化工、轻烃裂解,重点关注中石油、中石化、中海油、新奥、卫星、华鲁恒升、阳煤化工、鲁西化工等。    风险提示:中美贸易摩擦加剧,地缘政治风险,美国产量增速过快。

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