本周聚焦:陶瓷外观件加速普及 小米于10 月25 日在故宫召开发布会,正式发布MIX3 手机。MIX3 采用磁动力滑盖设计,给手机带来93.4%的屏占比,继续扮演着全面屏潮流的引领角色。磁动力滑盖设计除了用于放置前置摄像头等器件之外,还具有接电话、付款、自定义APP 等功能,带来更简洁的使用体验。    陶瓷依然是本次小米MIX3 的后盖设计材料。除了常规的黑白两色之外,小米还专门推出宝石蓝陶瓷版。宝石蓝陶瓷后盖需要重新设计粉料配方,将宝石蓝色从粉料环节就渗透其中,并改进后续的胚体、烧结工艺, 制造难度很大。    随着无线充电和5G 的逐渐普及,手机外观件需要采用非金属材料。而与玻璃相比,陶瓷具有超强的抗折强度、超常的断裂韧性、良好的刚性、高耐磨性、信号无屏蔽性等多方面优点,非常适用于智能手机后盖,符合未来外观件发展的大趋势。    氧化锆陶瓷外观件的制造难度很高、工艺十分复杂,包括粉体制备、盖板成型、脱脂、烧结、CNC 加工、抛光研磨、打孔、检测、镭射/PVD 镀膜的环节。在所有环节中,又以粉体制备、胚料成型与烧结、后道加工三道工序最为重要。粉体制备难度高,是电子陶瓷的重中之重;胚体成型环节收缩控制要求高,烧结环节温度控制难度大;后道加工环节对精细化工艺、自动化水平要求高。    从行业方面来看,目前三环集团是唯一一家实现陶瓷后盖全产业链布局的公司,但是随着前道厂商如顺络电子、国瓷材料,后道加工厂商如长盈精密、蓝思科技的加入会让产业链更加成熟,上下游分工更加明确,加快陶瓷外观件的普及。    建议关注质优成长性好的企业,如三环集团、信维通信、顺络电子、大族激光等。    行业跟踪 5G:中国5G 频谱有望与近日公布,与全球部署同比;基础元件:MLCC 厂启动产能转换,迎接明年旺季;激光行业:锐科激光公布三季报,国产光纤激光器龙头维持高速增长;消费电子:华为、小米发售新机型吸引市场关注 ,高端手机升级持续利好产业链龙头;安防:2018 安博会顺利召开,安防进入AI 时代;半导体:半导体设备国产化将迎黄金机遇期;面板: 京东方Q3 大尺寸面板份额达到23%,继续保持领先。    风险提示:中美贸易摩擦恶化;半导体国产替代进展不及预期;消费电子需求减弱;被动元件价格下降等。

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