2018年港股整体转弱,持续数月回落之后11月份迎来反弹。资讯科技业、地产建筑业引领反弹,其中资讯科技业属于明显的超跌反弹性质;今年以来一直强势上涨的能源业在10月份出现大幅回落,虽然目前累积涨幅居首,但需要引起警惕。    反弹在震荡中缓慢展开    恒生指数:年初以来持续的回落无论从幅度、时间还是指标均已经充分,反弹条件具备,但由于10月份下压力度较大,需要一些时间消化,因此后续反弹可能呈反复震荡推升。参考年初高点33484形成的下压线与2016年初18273上升线的反压,反弹目标放在28500点附近;而6月之后的快速下跌形成的31521下压线在26500点,是反弹过程中的短暂阻挡,指数会在该位置附近出现徘徊。    国企指数:数月调整之后,幅度已较为充分,反弹条件具备,但由于指数的运行方式呈现大跌-区间震荡-大跌-区间震荡,造成月线指标超跌不明显,因此未来的反弹力度也恐将不足。由于指数多数时间处于反复震荡之中,运行节奏不清晰,反弹的高点参考两次区间震荡边界汇集区域,暂放在11500点。    风险提示 宏观经济波动、政策重大变化、外围市场异常波动等系统性风险。

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