市场表现    (1)外汇市场:美元高位波动    1、美元指数下跌0.26%,收于96.48(美股波动增加),关注弱美元的可能;    2、人民币持稳,离岸收于6.9243(美元波动增加),关注国内资产价格反弹机会;    (2)权益市场:美股压力修复    1、美股休市(感恩节);    2、A股震荡,上证下跌0.23%,深证下跌0.18%(央行政策谨慎),关注风险偏好的修复;    (3)债券市场:中美利差走阔    1、10年美债收益率3.065%(休市),关注期限利差再次扁平化;    2、10年中债收益率上涨0.27%至3.405%(利差的低位反弹),关注悲观情绪的转变;    (4)商品市场:原油回落之后    1、文华商品指数夜盘下跌0.14%,黑色能源(铁矿-1.58%、原油-1.43%)领跌。    2、加拿大总理Trudeau并不支持阿尔伯塔省通过铁路输送石油的建议。    大类资产:美股休市,波动率降低,我们再看下当前经济的结构理解。当全球进入到增长停滞,便意味着上一轮全球化的红利已经褪去,存量时代意味着竞争更为激烈和惨烈,而中美摩擦的扩大意味着冷战的风险上升,是战争就意味着必有输赢。过去的“中国模式”以让渡人口红利和市场红利,分享了美元体系下的扩张;而技术的追随者向赶超者的转变,在技术封锁下单靠市场力量实现“瓶颈”超越已然淡去。展望未来,分裂竞争的环境下对于区域结构性的经济“热”度将有所上升。    策略:维持避险贵金属、国债,风险资产中性配置,关注市场风险偏好改善的临近对于股债的切换    风险点:全球经济超预期快速回落

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