食品饮料行业:历经波澜终落地,跨境电商喜迎政策利好
历经波澜终落地,跨境电商零售业务迎实质政策利好。从2016年4月8日税收改革及正面清单推出以来,针对跨境电商零售进口商品政策历经多次变化:从清单推出熔断、过渡期监管到政策延期,其核心在于...
历经波澜终落地,跨境电商零售业务迎实质政策利好。从2016年4月8日税收改革及正面清单推出以来,针对跨境电商零售进口商品政策历经多次变化:从清单推出熔断、过渡期监管到政策延期,其核心在于对商品是按一般货物抑或个人物品监管,前者因通关单限制进口门槛极高。本次高层决定延续了此前进博会上商务部领导延续当前按个人物品监管的政策态度,并且针对适用城市范围、商品品类范围以及交易限额均作了大幅的优化和放开,本质上肯定了促进跨境进口电商发展的政策方向,对跨境电商零售业务发展形成重大实质利好,为海外进口品牌、跨境电商平台发展提供新机遇,亦有利于规范其他海淘渠道健康发展。 保健品线上多元品类有望加速渗透,刺激行业快速发展。保健品作为跨境零售的重要品类将受益政策松绑,预计更多品类进口商品将在电商平台涌现,给予国内消费者多元选择,有效切入多品类消费需求增量,保健品线上渠道有望延续快速崛起势头。政府鼓励发展跨境电商的最终目的仍是促进国内产业发展,随着国内新生代消费者消费意识和观念升级,线上品类对客群快速渗透培育消费基础,国产保健品龙头基于渠道优势和牌照优势有望快速打开细分子类线上线下全渠道发展模式,从而受益行业品类及渠道发展红利。 投资建议及估值:受益行业政策放宽打开市场发展天花板,品类扩容及渠道发展将迎实质性利好,我们看好行业龙头汤臣倍健未来凭借大单品发展模式,借助线上品牌及线下药店渠道资源,业绩获持续增长动力。公司前三季度前三季度实现营收34.21亿元(+45.58%),归母净利润10.58亿元(31.72%),其中大单品和主品牌齐头并进,健力多收入占比19%,同比增长近200%,主品牌收入占比73%,增长35%。药店渠道占比74%,其中主品牌在药店渠道增长30%,比上半年进一步加速(上半年26%)。在稳步实施电商品牌化方面,公司推出了电商渠道专供品,从差异化产品发力,目前电商占比已达18%,同时根据我们跟踪的阿里全网数据,三季度公司线上仍延续了上半年较高的增速,10月增速环比有明显提速,天猫官方旗舰店双11销售额同增113%表现靓丽,预计全年有望完成60%左右的线上增长。近年来婴童保健品市场持续增长,公司未来将抢占市场份额巨大的儿童保健品市场。公司收购LSG后9月份并表,LSG海外及跨境电商业务将继续由原有团队开拓,预计明年婴幼儿、孕妇、成人等产品将在国内率先以QS食品形式进行线下推广,与Penta-vite、天然博士组成的婴童产品系列,将进一步丰富公司产品和渠道构成,未来有望成为新的盈利增长点。 汤臣倍健未来将继续围绕“夯实大单品”、“开启电商品牌化2.0”等战略,全面布局提速。考虑最新的收购并表(暂不考虑增发摊薄),我们预计汤臣倍健18-20年营业收入为42.75/62.79/79.34亿元,净利润为10.29/13.33/16.89亿元,对应EPS为0.70/0.91/1.15元,维持“买入”评级。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1吊拉萨大概率是庄的马甲,周四和周一盘中换手60多之后,抛压都还很大,这玩意儿算个(津荣天宇300988)
- 2年前埋伏的,不停的做T发布会那天23.11走的。前面在北汽亏的太多了。北汽21年(津荣天宇300988)
- 3植保无人机市场规模150亿左右,以天禾的渠道网络分20%都有30亿,20%净利润(天禾股份002999)
- 4天禾股份注意减仓(天禾股份002999)
- 5好吓人,不知道明天我们能不能坚持住,也幸亏马哥留了一手,没有冲动,把仓位控制了下(兆龙互连300913)
- 6欧菲光今天走了,看到10.75实际10块就走了,走的不理想,换掌趣科技更(掌趣科技300315)
- 7掌趣科技与悠米共同开发的“AI游戏创作平台”Demo展示在此对外发布!6月,掌趣(掌趣科技300315)
- 8掌趣科技再次挑战6.8元指日可待分析(3.19)(掌趣科技300315)
- 9发你深省,看懂掌声(掌趣科技300315)
- 10报告跟预期中差不多(掌趣科技300315)
- 11天山生物,持股第195天很多事,都是注定。23年开仓天山生物当天,盘后刑事二审判(天山生物300313)
- 12如果是真的,就当交学费吧,学活低头当孙子,广东深圳一套房就千八百万的,实(天山生物300313)
- 13应该去看看我去年11月9号之后几天的发言,再重复一遍当时的话也没啥意思,11月9(任子行300311)
- 14金科被ST了,中南建设也被ST了,华夏幸福股价也是马上跌倒了,好多人觉得荣盛发展(荣盛发展002146)
- 15股市没有固定的主力,主力是一个复杂的结合体,不是一个机构或者说一拨人,是控股股东(方正证券601901)
- 16不同意,我认为,不拉方正下去,就是为了让某大票出货,方正是最近唯一有热点(方正证券601901)
- 17看样子下周一要有个深V了。按一般规律,中信等被点名的会有大低开,上次中信被查低开(方正证券601901)
- 18主力高度控盘,想拉涨停就拉涨停,想打压股价就打压股价,不得不说这个股非常的磨人,(方正证券601901)
- 19方正证券启动(方正证券601901)
- 20估计你重仓了,于是使劲忽悠小白接盘,周一最好高开,你就可以跑出来了。如果(方正证券601901)
- 21终于擒到一只龙(方正证券601901)
- 22就周五观察方正走势,很多小散被洗掉,流出最多的是外资,涨停板挂的20w手基本全是(方正证券601901)
- 23本人因经营需要,拟于本公告发布之日起十五个交易日后的三个月内,即2024年4月2(方正证券601901)
- 24减持公告:因本人近来资金需求,决定启动减持计划。拟定于2024年4月29日上午至(方正证券601901)
- 25选优:中金黄金↑,紫金矿业↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 26比特币多少一枚,黄金就可多少钱一克。两者都是不可复制的有限资源,区别是一(紫金矿业601899)
- 27即将暴力拉升高股息金股:紫金矿业十中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 28净利润总额冠军紫金矿业,第二名亚军为中金黄金↑[上涨][上涨][上涨][上涨][(紫金矿业601899)
- 29中字头迎来业绩浪:中金黄金十中粮糖业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上(紫金矿业601899)
- 30中金黄金十紫金矿业[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨][上涨(紫金矿业601899)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧