投资建议:本周电厂日耗上升,库存微涨,煤价涨跌不一。动力煤方面,北方港口煤价上涨、广州港下跌,产地持平;炼焦煤港口煤价微涨、产地持平,焦炭价格下降;受石油下跌影响,煤化工产品价格普跌。政策方面,继续关注进口煤控制对煤价的支撑;关注钢铁价格和油价下跌对焦炭、煤炭价格的影响。下周,预计火电日耗回升,煤价高位震荡。建议继续关注低估值动力煤公司。推荐陕西煤业、中国神华。    煤炭板块下跌,跑输沪深300指数。中信煤炭行业收跌5.16%,沪深300指数下跌3.51%,跑输沪深300指数1.65个百分点。全板块整周1只股价上涨,1只整周停牌,34只下跌。*ST安泰涨幅最高,整周涨幅为0.35%。    动力煤产业链:价格方面,环渤海动力煤(Q5500K)指数570元/吨,周环比下跌0.18%,CCI5500动力煤价格指数561元/吨,环比上周上涨0.18%。从港口看,秦皇岛动力煤价格周环比上涨,黄骅港环比上涨,广州港环比下跌;从产地看,大同、鄂尔多斯、榆林价格周环比持平;动力煤期货结算价格615.4元/吨,周环比下跌0.39%,基差扩大。库存方面,秦皇岛煤炭库存周环比增加13.5万吨;6大发电集团煤炭本周库存1763.4万吨,周环比增加1.21%,周平均日耗53.7万吨,环比上升3.63%。    炼焦煤产业链:价格方面,京唐港主焦煤价格为1870元/吨,周环比上涨2.19%,产地柳林、吕梁、唐山主焦煤价格周环比持平;焦煤期货结算价格1372元/吨,周环比上涨0.29%,基差扩大;一级冶金焦价格2712元/吨,周环比下跌3.56%;二级冶金焦价格2591元/吨,周环比下跌3.72%。库存方面,京唐港炼焦煤库存125万吨,周环比减少3.9万吨(3.03%);独立焦化厂总库存867.2万吨,周环比增加1.82%;可用天数17.32天,周环比增加0.18天。    煤化工产业链:阳泉无烟煤价格(小块)1110元/吨,周环比持平;华东地区甲醇市场价(中间价)2665元/吨,周环比下跌6.16%;华鲁恒升尿素出厂价(小颗粒)2140元/吨,周环比持平;华东地区电石到货价3425元/吨,周环比下跌2.84%;华东地区聚氯乙烯(PVC)市场价6470元/吨,下跌0.08%;华东地区乙二醇市场价(主流价)5900元/吨,周环比下跌3.12%;上海石化聚乙烯(PE)出厂价9650元/吨,周环比下跌1.03%;上海石化聚丙烯(PP)出厂价9750元/吨,周环比下跌7.14%。    风险提示:1、受国内外宏观形势因素影响,可能出现煤炭消费端电力、钢铁、建材、化工等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降;2、进口煤放开,导致供大于求,煤炭价格下降;3、铁路运力大幅增加缓解运力紧张,引起煤炭价格下降;4、环保限产放松,导致焦炭价格承压;5、国际油价继续大幅下跌,煤化工及相关用煤需受到影响。

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